南方基金｜有色金属与证券板块的发展机遇与挑战

2024年3月25日，A股市场早盘呈现震荡上行态势，其中有色金属板块表现亮眼，而证券板块则面临下行压力。这一现象背后，既有供需变化的直接影响，也有宏观政策与监管环境的深层次作用。

在中国发展高层论坛2024年年会上，发改委承诺将采取务实措施加快新质生产力的发展，而财政部则着眼于高质量发展，强化宏观调控。这些措施有望为有色金属下游需求提供持续动力。

与此同时，美联储的最新政策动态显示，尽管当前利率维持在5.25%5.5%，但年内有望进行三次降息，这为金价提供了上行空间。具体到铜价，海外供应扰动与国内减产预期共同推动了其价格走高；铝价也由于四川地区减产及云南地区复产不确定性，加之需求好转，预期将持续上涨。

另一方面，证监会及交易所等监管机构对证券行业的监管与督导持续加强。通过建立常态化的滚动式现场监管机制，以及发布一系列政策文件，旨在提升行业集中度、改善上市公司质量、规范分红和市值管理等方面，为券商投研业务的规范发展提供了良好的政策环境。这表明，在未来一段时间内，证券板块将继续面临挑战与机遇并存的局面。

综上所述，A股市场在面对宏观政策调整、国际环境变化以及内部监管加强的背景下，有色金属与证券两大板块各自展现了不同的市场动态。一方面，有色金属板块受益于宏观政策支持和供需变化，显示出上升潜力；另一方面，证券板块在加强监管的背景下面临调整，但长远看，这些措施将有助于行业健康、有序发展。投资者在布局时需综合考虑这些因素，审慎把握投资机会。

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