库迪咖啡延长补贴政策，与瑞幸再战两年

界面新闻记者 | 卢奕贝

界面新闻编辑 | 许悦

　　4月29日，库迪咖啡（COTTI COFFEE）宣布现行门店补贴政策将延长至2026年12月31日，该政策覆盖现有门店和未来新开门店，不同门店根据房租和竞争等不同因素，可以获得不同金额的补贴，最高单杯可补贴至14元。

　　库迪咖啡方面告诉界面新闻，此次联营商门店补贴政策的延长，将进一步确保和提升门店的盈利能力。

　　这意味着，库迪咖啡打算将价格战持续下去，并且延续两年。这个时间点的设置或许出于，瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一曾在2023年二季度的业绩沟通会上宣布，要把9.9元活动常态化进行下去，“决定此次活动将至少持续两年”。

　　但眼下，库迪与瑞幸两个品牌各自对9.9元价格战的态度似乎有了改变。

　　2月18日春节假期后复工后，界面新闻曾报道，瑞幸咖啡自去年5月启动的每周“9.9元咖啡”促销活动正在减少，在APP上可以使用9.9元券的产品仅有10款。“瑞幸9.9元一杯活动缩水”话题一度登上微博热搜。

　　随后，库迪咖啡迅速对此做出反应。

　　2024年2月26日，库迪咖啡宣布在全球门店数达到7000家之际，开启“好咖啡全场9.9不限量”促销活动，该活动为期三个月。活动期间，除交通枢纽和旅游景点等少数门店外，其余全部门店全场饮品9.9元促销，不限品类和数量。

　　库迪同时披露，上述活动将延续门店的补贴政策，根据门店位置和房租等不同为联营商提供不同的补贴，单杯最高补贴至14.5元，预计该次活动总补贴金额将达2亿-3亿元。

　　对比眼下的库迪补贴政策，单杯最高补贴由14.5元降至14元。这或许是库迪出于战线拉长而进行的调整，但另一方面，补贴的减少或许也反映，对品牌而言价格战的代价是高昂而沉重的。

　　图片拍摄：界面新闻 范健磊

　　以瑞幸为例，这一促销活动令其销售和营销费用猛增，并在2023年三季度就有所体现。

　　财报显示，瑞幸咖啡在第三季度的销售和营销费用也比2022年同期增长了141.3%。而到了第四季度，销售和营销费用在3.99亿元，较2022年的1.7亿元增长130%，原因包括广告和其他推广费用的增加、向第三方配送平台支付佣金增加以及支持公司电子商务业务和促销活动的分包服务费等。

　　瑞幸在财报中也对此表示，受到季节性、万店同庆优惠活动以及激烈的行业竞争等因素影响，利润增速有所回落，但符合公司预期。

　　界面新闻获得的一份瑞幸咖啡投资报告显示，9.9元是当前瑞幸运营效率下价格的极限。

　　这也是在极大规模和供应链之下，并综合租金、人工、折扣等综合成本之下做出的定价策略，作为长期的活动，与门店规模更小的品牌比具有一定的竞争优势。但随着门店数量持续上升、淡季（冬季）杯量自然衰减，未来咖啡行业的增速预期可能趋缓，对品牌方而言如何平衡杯量与促销活动则是更需面对的挑战。

　　而对库迪而言，价格战的代价虽然沉重，但它此时更需要通过“秀肌肉”来稳定加盟商们的信心。

　　不久前的4月7日，天眼查信息显示，瑞幸咖啡和库迪咖啡的创始人陆正耀及其合作人李浣被北京市第四中级人民法院列为被执行人，执行标的高达18.9亿余元。

　　此前，陆正耀在2023年3月、2023年7月、2024年1月还有三条被执行信息，执行标的金额总计超过11亿元——加上4月7日新增的被执行信息，大致一年的时间内陆正耀已经被执行近30亿元。

　　陆正耀于2022年10月创立库迪咖啡，对于上述强制执行信息，库迪向界面新闻回应，此事对库迪咖啡没有影响。事实上，在公司运营层面，库迪咖啡一系列公司的法人代表由钱治亚代理，陆正耀的债务、被限制高消费等风险并不影响库迪咖啡的正常运转。

　　但在商业伦理之上，这些如滚雪球般的强制执行数额，也让人们对陆正耀和其核心团队的商业道德、资本管理与风险规避能力产生更多的思考。例如和陆正耀相关的强制执行案件，会让加盟商对于库迪咖啡的发展表示怀疑——尤其是在各大咖啡茶饮品牌纷纷开放加盟，抢夺加盟商的当下。

图片微博@COTTI COFFEE库迪咖啡

　　此外，库迪咖啡也对它长期被诟病的供应链短板进行了反应。

　　咖啡品牌连锁的常规操作是，扩张有一定规模时开始建设供应链，确保主要原物料的供应能力，但库迪在2023年7月扩张最凶猛的时间，才宣布投资2亿美元的首个供应链基地落户安徽马鞍山当涂。

　　这相当于用加盟商的钱为其铺路，同时通过价格战做高杯量、扩大规模，吸引新一轮加盟商，这种危险的游戏结果就是，当供应链能力无法覆盖目前的扩张规模，或者有大量加盟商开始退出时，则会让资金链变紧，甚至崩盘。

　　而在此次补贴政策延长的同时，库迪咖啡宣布位于安徽的全球供应链基地已经正式投产。该基地总建筑面积约36万平方米，拥有包含咖啡烘焙、食品原料、包装材料及其他配套的供应链项目。通过半年多的建设，该基地已于近期陆续投产。

　　库迪咖啡首席策略官李颖波表示，该基地的投产，将确保库迪咖啡在原料成本、质量保障、供给稳定和创新应变上得到根本性提升。

　　李颖波同时表示，库迪咖啡采取全联营的商业模式，门店盈利是公司业务的基础。即将过去的4月份，库迪咖啡全国门店的正现金流率约为95%，保持健康稳健的成长态势。