古越龙山“大本营”失速被会稽山拉大差距，董事长孙爱保薪酬增幅远超公司营收增幅

　　3月28日晚间，“黄酒一哥”古越龙山发布了2023年年度报告。报告显示，古越龙山2023年实现营业收入约17.84亿元，同比增长10.11%；实现利润总额5.38亿元，同比增长107.61%；归属于母公司所有者的净利润3.97亿元，同比增长96.47%。

　　从预期目标来看，2023年，古越龙山未达成酒类销售、利润分别增长12%的预期目标。值得注意的是，这已是其近年来多次未完成业绩目标。

　　盈利方面，虽然净利润大增，但并非酒卖的好，而是获得沈永和酒厂房屋拆迁的补偿款和持有的龙山电子49%股权转让款，合计高达2.05亿元。扣除非经常性损益后的净利润仅为1.91亿元，同比增长5.15%。

　　而做为“黄酒二哥”的会稽山，2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.5亿元，比上年同期增加21.22%。“老二”的增速已经远远超过“老大”。

　　2023年年初，在古越龙山的内部大会上，董事长孙爱保便喊话称，必须树立“不进则退、小进也是退”的理念。在他看来，个位数增长就是退，双位数增长才是进。所以，古越龙山营收虽涨，但还没有到可以庆祝的时候，盈利提升迫在眉睫。

　　此外，年报还显示，董事长孙爱保报告期内从公司获得的税前报酬总额为80.01万元，与去年的64.61万元相比，增幅为23.84%。公司副董事长、总经理徐东良2023年报酬为80.54万元，超过孙爱保，与去年的58.50万元相比，增幅为37.68%。两人薪酬增幅均超过了营收增速。

　　公开信息显示，古越龙山是一家专业从事黄酒的制造、销售及研发的龙头企业，公司生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒等，主要产品涵盖古越龙山、女儿红、状元红、沈永和、鉴湖牌等，其中古越龙山作为中国黄酒行业的标志性品牌等，享有“国粹黄酒”的美誉。

　　目前，黄酒赛道不温不火，甚至有些滞后于整体酒业的发展。名酒出身的黄酒，近些年来一直受白酒和啤酒的挤压，即便是“黄酒一哥”古越龙山，体量也远远落后于动辄千亿的头部白酒、啤酒上市公司，所以，黄酒企业想进一步发展求增长，不是一件简单的事。

　　尤其对于现在的古越龙山，即便同赛道内，也被会稽山急速追赶，压力不小。

　　大本营失速  

　　古越龙山的“小进也是退”，从其“大本营”的发展现状，可窥探一二。

　　年报显示，2023年，古越龙山在上海、浙江、江苏的销售占比分别为20.07%、28.97%、10.13%，合计59.17%。而2018-2022年，古越龙山在江浙沪地区的销售占比分别为73.29%、67.23%、65.56%、63.33%、60.37%。

　　此外，2023年古越龙山江浙沪合计销量占比为65.7%，2022年为66.44%，也呈下降趋势。

　　江浙沪的失速，同样体现在经销商变动上。2023年，江浙沪经销商共有971家，增加113家，减少126家，净增加为负，上海和江苏的经销商数量都在下降。

　　古越龙山在江浙沪的发展失速，应当引起重视，毕竟江浙沪一带黄酒的消费人群较多，是业绩的主力区域。

　　值得注意的是，在江浙沪区域，古越龙山与会稽山的营收差距从2022年的1.48亿元扩大至2023年的2.36亿元，差距进一步被拉大。

　　此前，白酒营销专家蔡学飞告诉《酒业内参》，一方面是整个华东市场由于经济原因，社会消费比较疲软，另一个方面是浙江市场酒类竞争加剧。还有就是古越龙山盲目的高端化，短期内效果不明显，导致整体业绩的下滑，更多的还是浙江市场本身酒类消费结构在变化，黄酒竞争优势不明显，被白酒、洋酒、红酒与新酒饮挤压严重。

　　虽然华东地区失速，但是古越龙山的全国化进程在加快。2023年，除了华东地区以外的其他地区，销售占比和经销商数量都呈增长态势。

　　不过，想要走出华东，在全国范围内推广品牌，打开市场，产品的高端化至关重要。但是目前古越龙山的高端化进程也不是一帆风顺。

　　高端产品乏力

　　目前，黄酒依旧存在价格低廉、区域性强的特点，也由此被打上低端的标签。近些年来，古越龙山为了摘掉低端标签也做了不少努力。

　　例如提价，2023年11月，古越龙山宣布对部分五年陈及以下普通产品涨价2%—5%。不过，古越龙山在公告中也表示，“本次部分产品调价由于酒类市场竞争激烈及成本上涨因素，因此产品调价不一定使公司利润实现增长。”

　　产品升级方面，古越龙山也一直在做尝试，例如2019年推出国酿1959白玉、国酿1959青玉两大新品上市，前者单价1959元，尝试千元价格带，后者售价为599元。

　　同时，古越龙山也一直在扩大销售费用。2023年销售费用为2.47亿元，同比增加37.37%，销售费用率为13.83%。对于销售费用变动原因，古越龙山解释称是由于广告及业务宣传费等增加所致。

　　的确，2023年以来，古越龙山持续打造核心大单品“只此青玉”产品，将其带上了亚运会开幕式、闭幕答谢晚宴，并继续策划“越酒行天下”海外推广系列活动，同时全力建设品鉴馆、慢酒馆、小酒馆等落地营销载体，参加世界互联网大会、中国国际酒业博览会等各种重要活动，展露身影。

　　那么，这些营销对于古越龙山高端产品的助力如何？2023年年报显示，古越龙山中高档酒实现营收12.43亿元，同比增长12.42%，占酒类营收的72.02%。普通酒营收4.83亿元，同比增长21.34%，主要代表品牌为500ml、600ml加饭花雕酒。

　　销量方面，古越龙山2023年中高档酒产品实现销量5.24万千升，同比增加7.16%；普通酒产品销量为8.99万千升，同比增加14.52%。可见，其高端产增长效果并不突出。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬指出，对黄酒企业来说，黄酒高端化布局的节点还没到来，对体量不大、综合实力不足的企业来说，布局高端化对其利润的蚕食会十分严重。

　　今年年初，黄酒集团（古越龙山）召开“以变化见成效 以实绩论英雄”大会，中国绍兴黄酒集团有限公司党委书记、董事长、总经理孙爱保在会上强调，奋进2024，挑战多多、机遇多多。黄酒产业的发展，既充满着诸多的挑战，更面临着难得的机遇，需要我们乘势而上，负重奋进，图强争先。

　　那么，2024年古越龙山会有怎样的调整，我们拭目以待。