洪灏：中国及新兴市场基本面并不像市场预期那样悲观

　　北京商报

　　北京商报讯（记者 李海媛）今年的频繁市场波动和复杂经济数据让许多投资者深感困惑和不确定。为了为投资者拨开迷雾，7月23日，思睿集团首席经济学家洪灏在“天弘基金海外投资年中策略会”上揭示了一些关键前瞻性指标。他认为，相对于长期性指标和滞后性指标，这些具备前瞻性的指标更能够为投资者提供及时的洞察，帮助他们更好地理解市场动态，把握投资机会。

　　第一类前瞻性指标是对流动性变化极为敏感的流动性指标。洪灏指出，海上集运价格、加密货币价格这两个对流动性变化极为敏感的指标正在上涨。洪灏总结称，这些对流动性极为敏感的指标上涨甚至创下新高，提示投资者可能需要重新评估当前的流动性状况。这些资产价格的变动可能表明，流动性的变化情况比许多人预期的要更为积极。

　　第二类前瞻性指标是与房地产周期相关的指标。今年5月，中国实施了一系列新的房地产政策，各城市根据实际情况推出了因地制宜的措施，包括放松购房限制、降低首付比例等。这些政策的实施使得房地产销售开始出现反弹，上证指数也随之回升，显示出中国经济周期在底部开始企稳并逐步修复。当前可能正处于中国经济周期的又一个底部阶段。

　　第三类是与内需相关的指标。洪灏指出，评估内需的强弱可以通过多个指标，包括中国的进口指标和房价变化。尽管二手房价格下跌可能影响消费信心，但地方政府卖地收入的反弹显示出内需可能比想象中要好。此外，中俄贸易以人民币结算，以及人民币在全球交易结算中的占比上升，也反映出内需的潜力。

　　洪灏总结称，尽管某些指标可能显示内需较弱，如出国旅游人数的减少，但其他指标，包括本土品牌的崛起和资产价格的变化，表明中国的内需实际上可能比许多人预期的要强。虽然许多投资者在今年的股市投资中并未获得预期收益，但在审视当前投资环境时发现，中国及新兴市场基本面并不像市场预期那样悲观。

　　分析未来投资机会时，洪灏指出，金融银行板块和国企板块近期表现出色，尤其是银行股和资源股，显示出较好的收益潜力。他还认为，对经济周期变化高度敏感的资产类别也将存在较多投资价值。例如，大宗商品中的黄金、白银和铜等。“黄金作为避险资产，其价格上涨趋势尚未结束；白银受益于电动车和金融属性的推动，同样保持上涨势头；而铜价在二季度前创下历史新高，尽管后期有所回调，但铜的供需状况及对中国经济周期和产业结构变化的反映，预示着其长期潜力。”