“长期投资、分散投资、避免杠杆”

【深圳商报讯】（记者 周良成）随着中国资产的日益火热，投资者纷纷将目光投向中国股市这个充满机遇与挑战的市场。近日，深圳商报记者采访了深圳私募基金业协会理事单位、深圳新思哲投资总经理徐温泉，为我们分享他对当前市场的独到见解和投资策略。

谈到最近一个多月A股市场的火爆，徐温泉认为核心原因在于中国资产的整体估值相对便宜，加之国内存在资产荒现象，人们普遍存在资产配置需求。此外，9月底一系列政策力度的超预期推出也对市场起到了助推作用。谈及A股是否处于牛市阶段，徐温泉表示这还需观察当前政策是否能产生实质效果，以及房地产市场能否止跌回稳等因素。他强调：“牛市与否其实没有那么重要，更重要的是持有的公司是否能持续为股东创造价值。”

徐温泉指出，投资是一种承担不确定性来获取收益的行为，新股民不要过分关注入市时机，投资的成败主要取决于个人的认知水平、投资方法论和投资纪律等因素。对于广大投资者，徐温泉给出以下忠告：“长期投资、分散投资，并避免使用杠杆。”同时，他强调：“提升认知、完善投资体系和锻炼执行力是关系投资成败的最重要因素。”

徐温泉当前重点关注互联网、消费类板块，他认为这些板块商业模式较好。说到互联网公司的商业模式，徐温泉认为互联网公司很有价值，是中国经济的底盘，属于新的基础设施。他分析，中国互联网行业发展到现在，已经与中国宏观经济融为一体，无法脱离宏观经济的影响而独立存在。“如今每个人生活中都离不开互联网，目前这些公司规模也非常大。从公司特点来看，互联网公司容易形成垄断，但需要在垄断地位和社会责任之间寻找平衡。”

徐温泉认为股价波动是正常现象，在自己看好的公司股价下跌时，恰恰是一个加仓的好机会。在当前市场波动较大的环境下，徐温泉表示：“我们的投资策略主要围绕企业价值展开，不会对市场波动给予过高关注，目前许多行业的龙头公司仍处于低估阶段。”

说到消费类公司的商业模式，徐温泉强调：“从概率上来讲，科技公司很少能够存活过100年的，但是消费类公司不一样，大量的消费类公司的历史能够超过100年，头部公司护城河很深。”不过，徐温泉也指出，消费类公司受宏观经济影响较大，短期来看居民对收入预期、长期来看人口的增减等因素都会对消费类公司的估值造成影响。