传音控股Q3净利意外大跌41%，原因何在？

继去年净利润暴涨122.93%，今年上半年净利润大涨35.68%之后，有着“非洲手机之王”称号的传音控股，今年三季度业绩却意外“暴雷”。

10月28日，传音控股公布了2024年三季度财报，营收收入同比下滑7.22%，但是归母净利润却同比大跌41.02%至10.51亿元，与前几个季度的净利润持续大涨形成鲜明对比。

由于三季度的业绩拖累，传音控股2024年前三季度实现营业收入512.52亿元，虽然营收同比增长19.13%，但是归母净利润同比仅增长了0.5%至39.03亿元。

传音控股解释称，三季度净利润的减少，主要受市场竞争以及供应链成本综合影响，2024年第三季度收入同比减少，毛利率下滑了3个百分点至21.59%，毛利额同比减少所致。

此外，在业绩下滑的影响下，传音控股的经营性现金流也出现骤降，截至2024年三季度末，经营性现金流净额仅为12.41亿元，同比暴跌89.10%。

对此，传音控股表示，这主要系公司报告期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增长较大所致，增长原因主要由于公司采购付款有一定的账期，2024年 1-9 月到期的采购款较大，付款同比增长较多。

作为对比，2023年度，传音控股实现营业收入622.95亿元，同比增长33.69%；归母净利润为55.37亿元，同比增长122.93%。今年上半年，传音控股实现营业收入345.58亿元，同比增长38.07%；归母净利润28.52亿元，同比增长35.7%。

全球市场跌出前五，非洲“大本营”也遭受冲击

那么，是什么样的“市场竞争以及供应链成本综合影响”才导致了传音控股三季度营收仅下滑7.22%，净利润却大跌41.02%呢？

资料显示，传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，主要产品为 TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机，包括功能机和智能机，全球销售网络覆盖70多个非洲、南亚、 东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家和地区。

2023年，传音手机整体出货量约 1.94 亿部。据IDC统计的数据，2023 年传音在全球手机市场的占有率为14.0%，在全球手机品牌厂商中排名第三；其中智能机在全球智能机市场的占有率为 8.1%，排名第五。从细分市场来看，2023年，非洲市场中，传音智能手机以超过40%的份额排名第一。南亚市场中，传音在巴基斯坦智能机市场的占有率超过 40%，排名第一；在孟加拉国智能机市场的占有率超过 30%，排名第一；在印度智能机市场的占有率为 8.2%，排名第六。

根据Canalys数据显示，在2024第二季度全球智能手机市场，传音控股该季度出货量达2550万台，同比增长12%，全球市场份额为9%份额，与第四的vivo基本持平，位列第五。然而在2024年三季度，全球智能手机出货量同比增长5%的情况下，传音控股的排名却跌出了全球智能手机出货量前五，这也反应了传音控股三季度智能手机出货量出现了大幅下跌。

与此同时，在传音控股的“大本营”——非洲智能手机市场，随着当地用户生活成本的上升，开始更多的转向更具性价比的产品，传音控股的市场份额正遭受来自其他智能手机品牌厂商的蚕食。

根据Canalys数据显示，今年三季度，非洲智能手机市场出货量虽然同比增长了6%至1780万台，但是传音控股的出货量同比仅增长1%，其竞争对手三星虽然同比下滑了25%，但随着小米、realme、OPPO持续开拓非洲市场，他们的出货量分别实现了45%、137%、39%的同比大涨，市场份额同比也均实现了增张，分别达到了12%、5%、4%。相比之下，传音控股的市场份虽然仍以51%位居第一，但是同比下滑了3个百分点。

Canalys高级分析师Manish Pravinkumar解释称：“随着生活成本上升，（非洲）消费者越来越倾向于更高性价比的设备。2024年第二季度的平均售价（ASP）是过去11个季度中的最低水平。手机厂商利用上半年成本优势持续推动出货量的增长，使得100美元以下价位段实现42%的猛增，33%的出货量来自该价位段。尽管传音控股继续以51%的市场份额占据主导地位，但即使作为头部领先厂商，但也感受到市场放缓的压力，增长率仅为1%。虽然realme的市场份额只有5%，但其以137%的惊人增长，强势崛起。OPPO的表现同样令人瞩目，其通过在北非市场的强劲表现，实现39%的增长。其展现出在中东地区长期投资和发展的决心，通过Reno系列扩展产品线及对创新的专注，深受消费者欢迎。”

需要指出的是，虽然目前传音控股在非洲智能手机及功能机市场居于领导地位，但是随着非洲用户正迅速转向智能手机，这也给其他品牌厂商带来了巨大的增长机会。Canalys数据显示，目前非洲智能手机市场，功能机占比仍高达52%。

虽然目前尚未有第三季度非洲智能手机市场的数据，但可以预见的是，小米、realme、OPPO等厂商大概率仍将保持较高的同比增长，传音控股的市场份额恐将进一步遭到侵蚀。

在印度及欧洲市场遭遇高通“专利诉讼”

另外，传音控股近年来虽然大力开拓印度智能手机市场获得了不错的成绩（2023年在印度智能机市场的占有率为 8.2%，排名第六），但是今年下半年以来，却遭到了高通的“专利诉讼”。

今年7月初，高通被曝出已在印度德里高等法院起诉传音控侵犯其四项非标准基本专利。高通发布声明称，传音控股近期就其一部分产品与高通公司签署了许可协议，但其绝大部分产品至今未获高通公司的许可，仍然在侵犯高通公司极具价值的专利组合。

对此，传音方面回应称，考虑到部分专利权人在部分国家未拥有或只拥有少量专利，却要求按全球统一的高额许可费，有违公平，相关专利问题会继续与高通进行谈判。

随后在今年7月下旬，高通又在欧洲统一专利法院（UPC）汉堡地方法院 (LD)对传音及其欧洲子公司和部分德国和荷兰经销商提起了专利侵权诉讼。

显然，高通此举对于传音控股在印度及欧洲市场开拓带来了负面影响。

小结：

从上述的分析综合来看，在传音控股的核心市场——非洲智能手机市场，今年以来其正遭受来自中国的其他智能手机品牌厂商的强势竞争，虽然传音控股目前在非洲智能手机市场的地位依然稳固，但是随着当地用户消费偏好的变化，小米、realme、OPPO等厂商凭借更具性价比的产品，推动了他们销量的持续增长，也侵蚀了传音控股的市场份额。而在传音控股积极开拓的印度及欧洲市场，又遭到了高通的“专利诉讼”。显然，在这两大因素的综合影响下，叠加传音控股所说的“供应链成本”因素的影响，才造成了传音控股三季度净利润的大跌。如果传音控股不能迅速解决这些问题，那么四季度业绩可能也将继续受到影响。

编辑：芯智讯-浪客剑