中投公司副总经理兼首席策略官赵海英：优化投资者结构是治本之策

赵海英

　　◎记者 常佩琦

　　6月19日，中投公司副总经理兼首席策略官赵海英在2024陆家嘴论坛上表示，形成科技产业和资本市场的良性循环需要“双轮驱动”理念和大力发展长期机构投资者。

　　第一，在理念上需要“双轮驱动”。一方面，金融为科技创新、为产业提供资金，支持其成长；另一方面，拿到资金的企业一定要给投资者带来回报，方能实现可持续发展。

　　“讲到回报，不是说每家企业都是高增长的。企业有很多种，有的是高增长但不确定性较高，有的则是比较稳定的增长，不同风险偏好的投资者需要不同的企业。”赵海英认为，最重要的是企业要真实准确地做好信息披露，不要虚假披露，不要泛泛而谈。

　　第二，大力发展长期机构投资者。“如果土壤酸性太高或碱性太高，或是盐碱地，不管怎么精耕细作，禾苗也长不好。”赵海英用了一个比喻来说，对于资本市场，土壤环境就是投资者结构。从投资者结构来看，我国既有中小投资者和机构投资者，也有短期交易型投资者和长期机构投资者。我国更缺乏的是有耐心的长期机构投资者，对投资者结构进行优化是治本之策。

　　赵海英表示，机构投资者分为资产管理者和资产所有者两种。“中国经过多年发展有了很多机构投资者。但从资产所有者的角度来看，长期机构投资者比较缺乏，比较知名的是全国社保基金、中投公司等。总体来说，长期机构投资者的类型和数量均偏少，使得资本市场的土壤不够健康。”她认为，大力发展长期机构投资者对资本市场更好支持产业发展而言很重要。

　　“中国人民既勤劳又节俭，储蓄率是全世界最高的。现在缺的是把这些资金通过好的体制机制和渠道转化为资本，为社会作出贡献。”赵海英表示，目前我国已建立了由三个支柱构成的养老保险体系，第一支柱现收现付，通过统筹和分层管理，可以将其中一部分资金变成长期资金进行投资；第二支柱和第三支柱还太小，若能对其进行开发，将来通过分层统筹管理，也可以变为长期资金，至少是更专业化管理的资金，有助于培育中国机构投资者。