机械行业2023年10月投资策略：9月制造业PMI重回扩张区间，持续关注通用装备&绩优隐形冠军投资机会-231009

　　9月行情回顾&重要数据跟踪：9月PMI指数50.20%，重回至景气区间

　　9月机械行业（申万分类）指数上涨1.11%，超过沪深300指数3.12个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为28.92/2.29倍。2023年以来钢价/铜价/铝价指数变动-3.28%/-4.41%/-6.97%；9月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+0.10%/-4.10%/+1.41%。

　　PMI（国家统计局9月30日数据）：9月制造业PMI指数50.20%，环比上升0.50个pct。

　　机床（国家统计局9月15日数据）：2023年8月金属切削/成形机床产量为4.90/1.10万台，同比变动+8.89%/-15.40%；2023年1-8月累计产量为39.80/10.10万台，同比变动-1.00%/-19.80%。

　　工业机器人（国家统计局9月15日数据）：2023年8月工业机器人产量3.32万台，同比-18.60%；2023年1-8月工业机器人累计产量28.15万台，同比+2.30%。

重点推荐组合&10月投资观点：积极布局通用装备&低估值隐形冠军

　　重点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽合力。10月金股推荐：【佳电股份（维权）】【汉钟精机】【伊之密】【汇川技术】。

　　当前时点，宏观看5/6/7/8/9月制造业PMI分别为48.80%/49.00%/49.30%/49.70%/50.20%，间隔5个月制造业PMI重回50%以上的扩张区间，反映了国内制造业态势虽然相对疲软承压，不过已连续多月环比改善，呈现向好趋势。展望下半年，一方面自上而下积极布局1）已处于库存周期底部的通用装备，积极关注工控及自动化、注塑机、机床、叉车等通用设备行业，重点推荐【汇川技术】【伊之密】【杭叉集团】【怡合达】；2）经营呈现较强韧性的优质赛道，积极关注：a）长坡厚雪的检测服务行业、b）受益国产替代且积极出口替代的电子测量仪器行业、c）政策预期稳定高确定性的核电设备行业，重点推荐【华测检测】【鼎阳科技】【佳电股份】【中密控股】等。另一方面自下而上重点关注：基本面扎实，短期业绩佳且估值相对低位的优质公司，重点推荐【佳电股份】【汉钟精机】【伊之密】【华荣股份】【朗进科技】。

　　风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动