央行金稳局局长王景武谈资管新规：将保持定力

2019-03-13 09:26已围观次

资管新规从酝酿到正式执行已两年有余，期间机构与监管的博弈未停歇片刻。如今稳增长居首，监管又将如何作为？

3月10日下午，全国人大代表、央行金融稳定局局长王景武接受财新记者专访，明确表态：“各方要坚定信心，不忘防控金融风险的初衷，坚持规范行业发展不动摇，坚持资管新规的基本要求不动摇。”

2018年8月，央行内部启动大轮岗，王景武从央行广东分行行长的职位，出任央行金融稳定局新一任局长。2018年10月末王景武的到任时候，资管新规（指《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）正式出台近半年，已经紧急打好了“补丁”，即出台“7•20”执行通知，给了市场一定的喘息空间。（见《财新周刊》2018年第41期《》）

王景武如此阐释监管“打补丁”的逻辑：“资管新规受命于影子银行风险愈演愈烈之际，通过打破刚性兑付，强化期限匹配要求，消除多层嵌套，压缩资管行业套利空间，严控风险底线。新规出台后，根据经济金融形势变化，为稳定预期，人民银行及时发布补充通知，在资管新规框架下进一步明确操作性问题。”

目前，市场诉求主要在于非标的处置问题。存量非标业务多为那些不合规的表外信贷业务。有大行人士建议，资管新规应该延长过渡期。对此，王景武指出，资管新规将过渡期设置为2020年底，已经充分考虑了金融机构和市场的承受能力。其中，对过渡期结束后未到期资产的处理，按照补充通知的规定，难以回表的存量非标资产和股权类资产，经监管部门同意，可以妥善处理。

“这算是解决了银行业的‘大病’。”此前有银行资管人士分析称，按照“7·20”执行通知，没有整改的非标资产，过了过渡期后，银行只要在整改报告中上报，就可以继续在表外经营不用回表，而且还免于监管的处罚。

由于博弈较为激烈，至今央行还未出台区分非标产品的细则。此前财新记者获悉，个别交易所蠢蠢欲动，意在争取“标准化产品交易场所”的资质，但这恐怕引发新的套利行为。

“我们在抓紧研究方案。”王景武指出，资管新规明确了标准化债权类资产的核心要素，具体包括，一是等分化、可交易；二是信息披露充分；三是集中登记、独立托管；四是公允定价，流动性机制完善；五是在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。“标准化债权类资产之外的债权类资产均为非标。标准化债权类资产认定细则将在资管新规总体框架内，对上述核心要素进行细化，提高标准化债权类资产认定的操作性。”王景武说。

随着资管新规的推进，行业内出现了许多新情况。比如之前只能限定在私募范围内的信托行业开始讨论公募信托，而应该被规范的私募基金还能继续做政信、房地产等债权业务。资管新规在执行过程中，究竟会以什么样的严宽尺度落地，大资管统一规则初衷如何保持？

“资管新规是不可能改变大方向的，只是我们要在过程中把握节奏和力度，这个过程中，市场仍要经历必要的阵痛。”王景武强调，资管新规是全面深化改革委员会第一次会议通过的规章，在去通道、破刚兑的问题上，决策层已有明确判断，因此，监管将坚持定力、坚定方向。

“监管仍需要给金融机构足够的压力进行转型，如果没有足够的压力，金融机构（转型）动力不足。金融机构此前大做非标、盲目扩张，现在收缩有点阵痛也是应该的，不能说犯了错后舒舒服服就整改了，那这犯错的成本也太小了。”王景武说，“央行会一直根据需要、跟据实际情况，客观来评估资管新规的影响，但也不能形成金融机构对监管部门倒逼，这样监管的有效性就荡然无存了。”