茅台稳了？批发价整体企稳，部分不利因素消失

　　文|中国基金报

　　6月19日，市场迎来贵州茅台两个消息：一是多数产品批发价止跌企稳、二是合计派发现金红利387.86亿元。

　　近期，针对茅台股价、酒价下跌，段永平等投资人认为：“茅台还是那个茅台”。综合茅台的上述消息，能否印证部分投资人观点有待观察。

　　截至6月19日，贵州茅台收盘价1501元/股，总市值1.89万亿元。

　　批发价整体企稳

　　第三方平台“今日酒价”数据显示，6月19日，仅有品名为散花飞天等部分茅台产品的批发价，相较6月18日有所下跌。

　　品名为24年飞天（原）、23年飞天（原）、22年飞天（原），24年飞天（散）、23年飞天（散）、22年飞天（散）等产品的批发价，6月19日与6月18日相同。

　　以24年飞天（原）的批发价为例，6月19日与6月18日均为2580元，而6月18日相较6月17日下跌20元。

　　上述情况也在“百荣酒价”等第三方平台出现，并且“不二酱”等平台显示茅台多数产品的行情价近期已有回升。 

　　“不二酱”平台显示，2021年、2022年、2023年、2024年的飞天原箱、散瓶，6月17日与6月16日的行情价相同，并且6月18日茅台部分产品的行情价，相较6月17日出现不同程度上涨。

　　以2024年飞天原箱的行情价为例，6月18日相较6月17日上涨10元至2620元，6月19日相较6月18日下跌40元至2580元，但与“今日酒价”发布的6月19日同类产品批发价相同。

　　部分不利因素消失

　　针对近期茅台多个产品批发价下跌，各方预测原因包含白酒行业竞争加剧、供需不匹配，以及遭遇电商平台“618”促销。    

　　比如，在“618”促销期间，有电商平台对飞天茅台（海外版）53度/500ml报价低至2048元/瓶，散花飞天报价低至3619元/瓶。

　　对比6月19日茅台多个产品批发价止跌企稳，正好是在电商平台“618”促销结束之际。

　　国海证券研报分析，电商平台“618”加大补贴带来边际供需失衡，是导致茅台多个产品批发价下跌的原因之一，但预计随着酒价回暖市场将回归正常。

　　业内人士提示，各大电商平台的竞争激烈，每年都会举行几次大型促销活动。此次“618”促销成为茅台多个产品批发价下跌的重要原因，也在提示茅台等消费品企业注重提升相关应对能力。

　　记者近期致电贵州茅台证券部，其工作人员仅表示公司有关注到产品价格变动，但是否有应对措施不方便回应。

　　中国银河研报分析，茅台酒厂对产品批发价下跌尚未直接干预，但对低价茅台的供应在收紧，判断短期供货节奏会适当调整。

　　发放387.86亿元“大礼包”

　　6月19日，贵州茅台实施2023年年度权益分派，以方案实施前公司总股本12.56亿股为基数，每股派发现金红利30.876元（含税），共计派发现金红利387.86亿元。

　　从扣税情况来看，持有公司股份的个人股东和证券投资基金，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税，每股派发现金红利30.876元；持股1年以内（含1年）的，暂不扣缴个人所得税，每股派发现金红利30.876元，待转让股票时予以计算扣缴。

　　具体实际税负为：持股期限在1个月以内（含1个月）的，股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负20%；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额，实际税负10%。

　　合格境外机构投资者（QFII）股东、通过沪港通投资公司股份的香港市场投资者（包括企业和个人），按10%税率代扣代缴企业所得税后，每股派发现金红利27.7884元。