疫情期间“战神”Ackman基金IPO募资遇冷，规模或猛砍超八成

　　华尔街见闻

　　Bill Ackman的封闭式基金美国IPO募资规模，远不及他两周前提出的250亿美元。当时提出的这一规模，如果成功，将成为有史以来最大的IPO之一。潘兴广场资本管理公司最新预计，将申请募资25-40亿美元，下周一晚上将进行定价。

　　最新消息显示，疫情期间“战神”、亿万富豪Bill Ackman的封闭式基金美国IPO募资规模，远不及他两周前提出的250亿美元。当时提出的这一规模，如果成功，将成为有史以来最大的IPO之一，与沙特阿美相提并论。

　　根据周四的一份最新文件，潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）预计，该基金将申请募资25-40亿美元，最终的募资规模将取决于未来三个工作日的需求，公司已将上限定为100亿美元。

　　上述基金的IPO预计将于下周一完成，可能很快更新文件，下周一晚上将进行定价。

　　尽管当前潘兴广场的IPO预计仅能筹集到Ackman最近提出的规模的一小部分，但他在一封信中试图向一些投资者保证，这种缩减实际上有助于销售：

媒体报道的250亿美元数字，最初让投资者认为交易规模过大。最终，我预计这种锚定效应会对最终结果有帮助。

　　Ackman还透露，本次IPO销售已经收到了来自不同投资者群体的一系列订单，其中包括：

• 有“小巴菲特”之称的Seth Klarman的Baupost集团提交了1.5亿美元的订单。
• 共同基金公司Putnam计划买入4000万美元，如果交易未达到100亿美元，Putnam可能会买入更多。
• 得克萨斯州教师退休系统有6000万美元的订单，也可能根据交易规模在此基础上再增加。
• 一家拥有超过650亿美元资产的家族办公室表示有兴趣购买9.9%的股份，Ackman未透露这家办公室的具体名字。

　　Ackman敦促公司的现有投资者下订单参与IPO，称这将有助于增强向市场传达的有关交易规模的信息的力度：

这是一个您可以通过参与PSUS发行、并尽早向银行下订单，从而对潘兴广场非常有帮助的时刻。当然，后续的订单仍然非常有帮助，因为订单簿将继续积累，我们将在周末至周一期间创造势头。

　　Ackman表示，美国的IPO将与目前在交易的潘兴广场控股有限公司（Pershing Square Holdings Ltd．），也就是潘兴在欧洲上市的基金类似。

　　华尔街见闻网站此前介绍过，Ackman旗下的这只欧洲基金管理约150亿美元资产，在阿姆斯特丹和伦敦股市公开交易，但Ackman被禁止向美国投资者推介在欧洲上市的基金。截至2023年底，这只欧洲基金的五年平均年化回报率为31.2%，约为同期标普500指数（包括股息）可比回报率的两倍。

　　负责管理运营封闭式基金和对冲基金的潘兴广场本身，最近在潜在的IPO前出售了公司10%的股份。Ackman本月早些时候在一次电话会议上表示，该管理公司的IPO最早可能在2025年底或2026年进行。

　　有分析提到对冲基金的“上市悖论”。对冲基金业绩波动幅度较一般上市公司更大，不少对冲基金上市后估值一直较低，上市未必是最好的选择。银行家和业内人士在2008年金融危机之前透露，当时几乎每家大型对冲基金都在考虑公开上市。当大型对冲基金迎来IPO上市潮时，可能预示着市场已经见顶。