华尔街见闻 李笑寅

美国经济保持强韧性，通胀较上一季有所回落，但略超预期。

美国二季度GDP增速和消费者支出均超预期增长，显示经济复苏稳健，同时通胀仍具粘性。

7月25日周四， 美国商务部经济分析局（BEA）公布数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，超出预期的2%，远超前值1.4%。

美国二季度核心PCE物价指数年化季环比初值为2.9%，超出预期的2.7%，但较前值3.7%有所放缓。

消费仍是增长最大驱动力，服务和商品通胀显著

细分数据显示，支撑二季度GDP的增长的项目主要有消费者支出、私人库存投资和非住宅固定资产投资。

具体而言：

个人消费对GDP贡献了1.57%的增长，较上一季度的0.98%大幅上升；

私人库存的增长贡献为0.82%，较一季度的-0.42%大幅增加；

政府对GDP的贡献从0.31%显著上升至0.53%；

受进口拖累，净贸易的贡献比下滑至0.71%；

固定投资增长占比从1.19%下降至0.64%。

消费者支出数据方面，主要是服务业和商品支撑了增长。

服务业中，主要贡献者是医疗保健、住房和公用事业以及娱乐服务；

商品方面，主要贡献者是机动车辆和零部件、娱乐用品和车辆、家具和耐用家用设备以及汽油和其他能源商品。

有观点指出，本次数据显示美国经济有望实现“软着陆”，即通胀稳步降温的同时经济增长稳健。

市场反应

数据公布后，美股三大期指集体转涨。

美元指数短线走高，日内跌幅收窄至0.03%。

美债收益率小幅上扬，10年期国债收益率短线走高逾3bp，现报4.231%。