极氪即将IPO，中国高端纯电迎来拐点时刻

　　今年4月，中国新能源汽车渗透率首次超过50%，成功超越了燃油车，这是中国新能源汽车发展史上的里程碑时刻。

　　而就在刚刚，作为中国高端纯电企业的代表，极氪IPO也迎来了关键性进展。美东时间5月3日，极氪向美国SEC证券交易委员会提交了更新后的红鲱鱼版招股书，将发行1750万股ADS（美国存托股），发行价格区间为每股ADS 18至21美元。

　　在中国新能源汽车突破发展的“天时”之下，极氪此时IPO正当其时。虽然此时全球资本市场并不景气，但极氪凭借着独特的商业模式、高速成长的业务体系、持续向好的盈利能力，将在全球市场证明中国新能源汽车产业的长期价值。

　　中国新能源渗透率首超50%，极氪上市正当其时

　　此次极氪IPO，原有股东吉利汽车表示将认购不超过3.2亿美元的ADS，同时宁德时代、Mobileye等投资者和股东也表示有兴趣参与认购。

　　当前，全球经济复苏的形势依然不明朗，资本市场的环境也不够景气。极氪选择此时上市，意味着其并非看重短期市值，而是更加追求长期价值。

　　从内部来看，极氪背靠吉利控股集团，拥有着资金、技术等众多方面的资源支持；同时，当前的极氪经营健康，数据显示，极氪2023年经营活动净现金流为22.753亿元，账上并不缺钱。

　　实际上，上市是极氪的既定战略。作为一家生而全球化的企业，极氪需要走向全球资本市场，以完善其全球化布局。美股作为全球规模最大，交易最活跃，最具影响力的资本市场，登陆美股将进一步提升极氪全球治理能力，为全球投资者带来中国高端新能源全球化发展的长期价值；与此同时，登陆美股后，极氪也能够多元化融资渠道，丰富资金来源。

　　招股书显示，极氪此次上市的募集资金将主要用于：约45%将用于研发更先进的纯电动汽车技术与扩大产品组合；约45%将用于销售、营销以及扩大服务与充电网络；约10%将用于一般企业用途，包括营运资金需求，以支持业务运营。

　　可以看到，上市之后，极氪将在产品研发、销售渠道、补能网络等方面进一步加速。

　　此时上市也是极氪按照既定的上市计划推进。2023年8月25日，极氪接获中国证监会境外发行上市备案通知书，完成中国证监会备案申请，并于当年11月10日正式向SEC提交了IPO招股书文件。根据中国证监会发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，备案有效期为1年，此时也在备案有效期内。

　　从外部来看，此时极氪上市也面临着中国新能源汽车行业发展的“天时”。

　　乘联会数据显示，今年4月上半个月，中国新能源汽车渗透率首次突破50%，也是首次超越燃油车。这不仅是中国新能源汽车行业的里程碑时刻，更是在全球新能源汽车市场处于领跑状态。作为全球最大的新能源汽车生产国，这意味着新能源汽车发展的拐点已经到来。

　　而极氪作为中国高端纯电车企的代表，此时上市也是顺势而为。

　　开辟独特商业模式，迎来快速爆发

　　在新能源汽车领域，主流厂商有两条赛代，第一条赛道是由传统车企转型而来的智能电动车企业，第二条赛道是以特斯拉为代表的造车新势力。而极氪则开辟了第三赛道，兼具传统车企和新势力两种基因，并开启了全新的发展模式。

　　从2021年正式成立，极氪实现了三年便即将走向上市，创造了新能源汽车企业最快IPO的新纪录。

　　极氪为何能够快速取得如今的成绩？最核心的竞争力还是SEA浩瀚架构。架构的优势决定车企的优势，SEA浩瀚架构作为全球第一个纯电架构，由吉利控股集团耗时五年、投资200亿元打造，而在吉利控股集团的赋能下，极氪刚成立便拥有了这种技术基础，这是其它造车新势力所不具备的能力。

　　基于SEA浩瀚架构，极氪在成立三年来快速推出了多款极具竞争力的产品。2021年，极氪交付首款产品豪华猎装轿跑极氪001；随后的2022年，极氪推出首款原生纯电豪华MPV 009；2023年，极氪先后推出新奢全能SUV极氪X、以及首款纯电豪华轿车极氪007；2024年，极氪在SEA浩瀚架构的基础上，投资70亿元专属开发了浩瀚-M架构，同时基于该架构打造的家庭全场景大五座纯电车型极氪MIX正式对外亮相。这些车型都成为了各自细分市场的标杆产品。

　　另外，在生产制造方面，在吉利控股集团的支持下，极氪拥有眉山工厂、春晓工厂、成都工厂、极氪工厂四个生产基地。

　　这些重资产是吉利控股集团持有，极氪负责经营管理。在这种独特的商业模式之下，极氪可以避免在纯电架构、工厂等重资产方面进行重复投入，而是可以轻资产运营，聚焦在产品研发、渠道、补能体系等方面的建设。

　　比如在渠道方面，极氪坚定不移的推进直营模式，在海外市场同样如此；在补能体系方面，也是坚持自建，快速布局。数据显示，截至4月底，极氪自建充电站达到1028座（含专用场站），并已上线471座极充站（超快充站），极充桩累计2547根，800V超快充桩保有量行业第一。

　　在快速的产品迭代以及完善的渠道、补能体系等建设之下，支撑了极氪销量的快速攀升。

　　数据显示，2021年极氪销量6000辆，2022年销量提高到7.2万辆，2023年进一步攀升至11.8万辆；今年4月，极氪单月销量再创历史新高，1-4月销量更是同比大增111%，持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军。在此趋势下，极氪将有信心完成今年23万辆的年度目标。

　　值得注意的是，极氪独特的商业模式也让其在市场份额扩大的同时，整车毛利率持续提升，在高速成长和健康运营之间取得了很好的平衡。在今年3月的吉利汽车2023年业绩发布会上，吉利汽车集团副CFO戴永表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现按香港财务报告准则下扭亏为盈的目标。

　　加速全球化布局，中国高端纯电迎来拐点

　　在今年3月的中国电动汽车百人会论坛上，吉利控股集团总裁、极氪CEO安聪慧表示，吉利控股集团的发展目标是要成为新能源汽车时代的大众集团，而极氪则肩负着高端纯电的全球使命。

　　在全球化上，一方面，作为一个标准性的全球化企业，吉利控股集团全球拥有超12万员工，有将近1/3的员工在欧洲，海外的销量占比接近40%，其全球化资源可以赋能极氪；另一方面，极氪生而全球化，目前在全球拥有6大研发中心，超7000位全球研发人员，还设有欧洲销售公司以及美国办公室。

　　当前，极氪还在加速产品、渠道等方面的出海布局。2023年的上海车展上，极氪正式发布欧洲战略，首批线下直营门店将落地瑞典斯德哥尔摩和荷兰阿姆斯特丹。随后，极氪001及极氪X两款车型也开启销售和首批交付；而2024年，极氪计划再进入欧洲8国豪华市场，同时进入东南亚、中东、南美、澳洲等50个国家地区市场。

　　在高端纯电领域，特斯拉无疑是全球标杆。而极氪正在加速追赶，甚至在某些领域已经超越特斯拉。

　　比如在整车毛利率方面，极氪2023年整车毛利率达15%，超越了蔚来（10%）和小鹏（-2%），在高端纯电领域仅次于特斯拉（19%）；值得注意的是，极氪的整车毛利率呈现出持续正增长状态，2021年为1.8%，2022年全年4.7%，2023年前三季度14.8%，2023年四季度为15.3%，这也与特斯拉毛利率不断降低形成鲜明对比。

　　再比如销量方面，数据显示，今年4月前三周，极氪在国内单一车型销量上超越特斯拉竞品，三省区品牌销量超越特斯拉。

　　作为中高端纯电企业的代表，随着极氪此次走向IPO，将进一步完善其全球化布局，让中国高端纯电走向全球市场，也将重估中国新能源汽车的价值。

　　结语：

　　无论是中国还是全球市场，新能源转型均是汽车产业不可逆转的大趋势，更是汽车产业百年未有之大变局。

　　作为一家刚刚成立三年的品牌，极氪取得如今的成绩实属不易。在技术研发、产品布局、品牌营销等方面，都为中国乃至全球新能源汽车市场提供了一个全新的转型样本。

　　在中国新能源渗透率首次超越50%之际，极氪的上市，不只是极氪、吉利的成功，更是中国高端新能源汽车走向全球的标志性时刻。