盘前机构策略：A股市场估值优势明显，疫情不改总体向好趋势

国盛证券：市场筑底阶段，疫情不改A股总体向好趋势
目前市场整体依然是筑底阶段，受海外市场的弱表现叠加周一公布的宏观数据拖累。但其更有韧性，疫情并没有改变A股总体向好的趋势，只是短期在节奏上发生改变。一方面我国在不断的推进资本市场的改革，有助于一定程度上稳定市场情绪。另一方面我们的A股估值相对便宜。从近十年中美股市估值水平的走势来分析，A股估值持续低于美股，目前A股仍处于历史估值底部区域，而两者的估值差距正在加速收敛。

从权重蓝筹股的角度来看，A股估值水平大幅低于美股，并且相对与美国更接近近十年估值底部区域。因此我们有理由相信，不管是在估值、控制疫情、以及产业链生态，中国有可能引领全球股市率先走强。

操作上：我们的观点维持不变，战略上保持乐观，在战术上保持相对谨慎，但不悲观。关注复工复产的逆周期调节的低估值、基本面稳健，防御性较强的品种。如建筑、建材、房地产、券商；关注海外疫情收益的医疗器械、原料药及消杀、口罩等相关公司；关注新基建的工业互联网及人工智能；关注政策红利刺激的汽车；关注年报行情高ROE的绩优个股。随着科技股的大幅调整也迎来配置机会。但疫情全球化，需回避外贸型行业、全球产业链上下游行业及旅游、酒店、航空。

：海外股市短期有望逐渐止跌，这将有利于A股企稳
目前全球海外市场表现是拖累近期A股市场走势的重要因素，不过经历美股两周内三次熔断后，A股虽然在恐慌情绪下出现一定的回落，但相较于外盘A股并未出现恐慌性杀跌，韧性十足，这对于市场信心的恢复具有很强的提振意义，究其原因，主要有几点：
1、我国在疫情防控方面具有先发优势，这在一定程度上有助于情绪的缓和；
2、A股市场整体估值水平仍然偏低，3月10日，摩根大通一天内大幅增持15家中国公司，对的加仓幅度更是高达21亿港元，这样的积极信号充分彰显A股在全球暴跌中的配置价值；
3、A股市场增量流动性阶段性放缓但整体仍然充裕，同时更有富时罗素等国际指数近期将实施A股纳入其全球股票指数体系，预计未来更多外资对A股进行投资配置，有助于对市场形成支撑。

短期来看，随着各国加强疫情防控力度以及利好政策的刺激，海外股市短期将有望逐渐止跌，这将有利于A股企稳。中期来看，国内复工复产正在有序推进，经济逐步企稳，同时在流动性宽松叠加居民大类资产向股市迁移的大背景下，A股中长期积极向好的逻辑依旧成立。

操作上，在2800点以下不建议投资者盲目恐慌，短期趁调整可精选个股逢低布局，板块方面可关注5G建设、特高压、城际城轨、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域为代表的“新基建”，及以建筑建材、环保为代表的“老基建”，疫情期间需求被压缩的汽车、家电等耐用消费行业也有望成为后期主要投资方向。题材上，国家大基金二期已开始投资，本次重点是设备及材料方向，可关注相关科技股的中短机会。

：A股估值优势明显
新冠肺炎疫情正席卷全球，世卫组织于3月11日宣布新冠肺炎已构成全球性流行病。受全球疫情形势急剧变化的影响，过去一周全球股市均出现恐慌式暴跌，多国股市甚至出现“熔断潮”。在外围市场冲击下A股深度调整，3月16日上证综指触碰2785点。着眼长远，疫情影响具有暂时性，从估值角度来看调整之后A股投资价值显现，疫情影响的短期调整孕育着中长期投资机会。