气候变迁助推波动油脂市场持续演变

　　津粮信

　　就在上周不久，非基本面提振，两粕有所上涨，而此后加拿大西部地区高温干旱野火蔓延，虽说此前市场干旱天气情绪已然存在，但因油菜籽等作物进入开花期，干旱以及高温，都有可能对现有产量有所影响，因此天气升水后，菜油拉涨，同时带动豆棕上涨。

　　纵观现有局势，豆油仍处于大供应格局，虽说在刚刚发布的USDA数据中，不管是美国以及阿根廷对于产量有所下调，但这并不影响国内的供应，自5月起，中国大豆进口量就达1022.2万吨，虽较去年同期1161.1万吨，有所减少，减幅为12%；但刚不久最新发布的6月中国大豆进口量已为1111.4万吨，较去年同期1027万吨，有所增加，增幅为8.2%；也因此，国内截至上周，2024年07月19日，全国港口大豆库存743.57万吨，环比上周再增加22.20万吨；已同比去年增加24.80万吨。原料端的宽松，以及榨利端的支撑，国内压榨仍处高位，预计第30周（7月20日至7月26日）国内油厂开机率再度上升，油厂大豆压榨量预计204.56万吨，开机率为58%。因此在需求端较差的情况下，豆油短期的大供应格局难改。

　　棕榈油方面自今年4月，产地在减产以及后期增产预期缓慢形势下，印度需求强劲，自身生柴政策也有所支撑，因此棕榈油的价格居高不下，导致国内买船始终倒挂。随后华南港口粮食大量到港，导致棕榈油卸港时间延长，国内累库缓慢，虽说在前期产地减产，价格高位时，国内就已压缩至刚需，加之竞品油脂豆油更具性价比，除无法代替的部分食品用油外，每月用量已不及30万吨，因此虽国内需求不佳，但棕榈油看似偏紧的预期，短期仍可作为其支撑。

　　菜油方面，自欧洲寒潮后，市场就有减产预期，但多次反复释放，情绪已然不及前期，加之USDA报告方面，对于产量修改不大，因此市场虽有疑问，也需等待看作物的实际生长，这次借助干旱以及作物前期所受灾害，适当时机推波助澜，使现有市场得到助力，给了国内基本面偏弱的油脂有所提振。

　　综上所述，油脂原料端产地天气方面的影响不容小觑，虽说国内供应格局宽松下，基本面略差，但提振因素也还是有的，就看这风向哪吹。

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