招商证券:国网2024年第一批智能电表招标超预期产业链相关企业有望受益

2024-03-20 16:49已围观

招商证券发布研究报告称,目前我国电能表处于新一轮置换周期上行阶段,电表规模有望达到更高峰值。从长期来看,随着分布式光伏、用户侧储能、充电桩等设施的大量使用,未来电能表的规模有望持续提升。此外,由于国家电网出台新的电表标准,新标准电表的功能模块更多,技术难度更高,优势企业市场份额将有所提升。

▍招商证券主要观点如下:

国网2024第一批智能电表招标超预期。

根据国网发布2024年第一批次计量设备招标采购公告,智能电表及终端类产品合计招标约4520.87万只,整体需求量同比增加81.15%,其中,智能电表总计招标4414.82万只,同比增加84.55%。单相智能电表贡献较大增量,单相电表2024年第一批次合计招标3827万只,同比+107%。预计2024年全年电表招标量有望达到较高增速。

目前我国电能表处于新一轮置换周期上行阶段,电表规模有望达到更高峰值。

从长期来看,随着分布式光伏、用户侧储能、充电桩等设施的大量使用,未来电能表的规模有望持续提升。此外,由于国家电网出台新的电表标准,新标准电表的功能模块更多,技术难度更高,优势企业市场份额将有所提升。

物联网电表渗透率提升带来均价提升。

电网公司正在试行物联网电表,与传统智能电能表相比,新一代智能物联电能表整机由计量模组、管理模组和扩展模组构成,各模组结构上独立。不仅包括计费功能,还包括了管理功能,造价较普通智能电表有大幅的提升。物联网电表目前渗透率较低,预计未来几年渗透率或将达到20%以上,并有望带动电表均价提升。

行业领先公司有望受益于国内外电表需求共振,进入收获期。

炬华科技(300360)深耕电力物联网产业,是国家电网、南方电网重要的智能电表供应商;海兴电力(603556)坚持全球化布局,深化海外渠道建设,依托拉美、非洲、亚洲、中东、欧洲五大海外区域总部构建全球营销网络;三星医疗(601567)积极拓展海外市场,设立海外生产基地,搭建完善国际化营销网络平台。受益于国内外电表需求共振,各公司有望进入收获期。

风险提示:

智能电表招标量不及预期,新标准推行进度不及预期。

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