瑞信：汽车之家-S首予目标价156港元 维持中性评级

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　　瑞信发布研究报告，首予汽车之家-S（02518）目标价156港元，评级“中性”。

　　该行预计公司首季收入同比升18.4%至18.3亿元人民币，以非国际通用会计准则计，净利润率预计为39.2%，受惠广告及销售线索服务自去年同期低基数复苏。

　　瑞信表示，其竞争对手平台今年流量增长预计将加快，公司或有更多市场推广预算被减少，压抑广告及销售线索服务收入增长。因此，该行下调其今年至2023年每股盈测约6%至7%。由于竞争加剧，下调其估值基础由明年预测市盈率20倍下调至15倍。

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李双双