Gangtise投研日报0823|OpenAI全年收入预计为350~450亿美元

　　Gangtise投研

　　      制造 | 科技（3条）

　　01． AI应用分析师称，随着AI硬件的突破，AI应用有望实现C端落地和用户放量。2024年9月苹果预期发布AI手机，后续看好华为、微软等企业的AI手机APP新品发布，以及终端出货表现。Meta AI智能眼镜预计2024年内发布，9月的Meta Connect大会值得关注。

　　02． AI基础设施分析师称，Open AI全年收入预计为350~450亿美元，运营成本为85亿美元，其中算力成本占比超8成、推理成本约40亿美元、训练成本约30亿美元。英伟达最新基于Blackwell架构的GH200供不应求。微软、谷歌、Meta等海外的巨头都表示2024~2025年将继续加大资本开支。

　　03． 风电分析师称，2024年是海风招标和开工的大年，海风建设的确定性非常高。2024年广东、江苏等多地的海风项目有实质性进展。预计2024~2026年国内海上风电新增装机分别达到12GW、18GW和22GW，同比增速分别为67.06%、50%、22.22%；2023~2026年的复合增速为45.22%。海上风电机组大型化趋势非常明显，对风机电网性能的检测环节提出更高的设备和技术要求，推动海上风电检测及调试市场需求不断扩张。

　　材料 | 能源（2条）

　　01． 碳酸锂专家称，预测碳酸锂现货市场反弹难度较大，主要系碳酸锂库存高。目前全球碳酸锂库存可能为13~14万吨。目前碳酸锂现货价格为7~8万元/吨。当江西、湖南地区的锂云母企业大面积关停时，预计现货价格将达到最低点，在6.5万元/吨左右。预计2024年碳酸锂需求量接近100万吨，产量超过110万吨，过剩量维持12万吨左右；2025年供给超120万吨，需求约115万吨，仍有5~10万吨的过剩；2026年供给可能为130~135万吨，供需基本持平。

　　02． 石膏板分析师表示，根据预测，随着石膏板在家装领域和吊顶领域渗透率不断提升，预计2027年石膏板整体需求将突破37亿平，2030年增长至43亿平。在地产需求复苏和二次装修市场提升的影响下，石膏板整体需求有望进一步提升。

　　      精选业绩会摘要（5个）

　　01．小鹏汽车-W 2024年二季度交付量达30，207台，环比增长38%，同比增长30%。毛利率提升至14%，总收入81.1亿元，同比增长60.2%。预计第三季度交付量41，000至45，000辆，收入91至98亿元。Mona M03预售订单超过去年G6，预计9月交付量将创纪录。四季度将推出新一代轿车平台PT+，具备大空间和高颜值优势，PT+也是新一代自动驾驶硬件平台的首发车型。预计PT+毛利率将达两位数。小鹏AI驾驶系统5.2版本已全量推送，XNGP进入不限城市、不限路线阶段。公司积极推动供应链、生产制造、营销、销售、交付和服务等环节的效率提升。海外市场销量占比超10%，中高端出口销量排名第一，G6在海外市场需求强劲。小鹏与大众汽车集团合作开发电子电气架构，首款车型预计24个月内量产。

　　02． 唯品会 2024年第二季度，唯品会面对宏观经济挑战，业务增长放缓，服装品类GMV增长得益于联合品牌和SVIP会员的韧性，公司毛利率提升至23.6%，非GAAP净利润率为8.1%，保持稳健，进行股票回购并计划推出新的10亿美元回购计划，宏观经济不确定性导致消费情绪低迷，服装品类GMV跌幅小于标准品类，公司计划稳定服装品类竞争策略，并增加SVIP会员的购买频率，公司网站上40%以上的穿戴类商品是特制商品，包括品牌专属和低折扣商品，SVIP会员规模为740万，占年度销售额的47%，公司积极获客，但会严格控制LTV评估标准，市场费用预计不会大幅增加，毛利保持稳定，物流费用可能略高于正常水平，公司预计下半年毛利和净利润将保持稳定，第三季度营收预计下滑5-10%，将保持谨慎的投资和市场营销策略，并持续投资技术提升客户体验。

　　03．华住 华住集团2024年二季度财报亮点：“千城万店”目标达成，下沉市场持续发力，财务稳健，酒店网络扩张迅猛。5月，华住集团第10000家酒店开业，位于西藏墨脱，标志“千城万店”阶段性达成。二季度，RevPAR 244元，同比下降2%，ADR 296元，同比下降2.9%，OCC 82.6%，同比增长0.7个百分点。上半年民航客运量增长16.4%，高铁旅客量增长18.4%，国内出行人次增长40.3%，出行需求旺盛。公司积极提升ADR，通过产品升级、卓越服务和会员体系建设。汉庭3.5及以上产品占比达36.3%，全系4.0及以上产品占比达71.2%，橘子乐活产品在管道酒店中占比超90%。 华住酒店二季度新开567家，关店101家。经济型和中档酒店占比达92%，下沉市场占比提升，三线及以下城市在营酒店占比达41%，管道酒店占比达54%。华住集团将继续深耕下沉市场，提升产品和服务，推动长期可持续发展。

　　04．中通快递 2024年二季度业务量84.5亿件，同比增长10%，实现调整后净利润28.1亿元，同比增长11%。快递行业整体业务量同比增长21.3%，中通市场份额下降2个百分点，但服务质量保持领先。公司单票收入稳定，单票利润和总盈利水平行业领先。下半年预计业务量增长18%以上，全年目标15%-18%。未来将优化客商结构，提升服务质量，拓展高端产品服务，加强与平台合作，降低末端派件成本，提高网点盈利能力，实现高质量发展。

　　05．德州仪器 第二季度收入38亿美元，环比增长4%，同比下降16%。毛利润22亿美元，毛利率58%，环比提升60个基点。运营利润12亿美元，占收入的33%，同比下降37%。净收入11亿美元，每股收益1.22美元。经营活动现金流16亿美元，自由现金流15亿美元。第二季度偿还3亿美元债务，总债务140亿美元。预计第三季度收入39.4亿至42.6亿美元，每股收益1.24至1.48美元。