玻纤企业一季报净利大幅下滑,行业已到底部,二次提价能否释放业绩弹性?

2024-05-10 15:30已围观

  华夏时报

  记者 李贝贝 见习记者 何一华 北京报道

  日前,玻纤企业纷纷发布了2024年一季报,净利润均出现大幅下滑。报告期内,行业龙头中国巨石(600176.SH)净利润下降61.97%,为3.5亿元;山东玻纤(605006.SH)净利润更是大幅亏损,达到8520万元。

  3月底开始,中国巨石、泰山玻纤、长海股份(300196.SZ)等主要企业相继发布调价函。中国巨石董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者,“公司一共复价两次,第一次复价落地情况较好,第二次只对30%左右客户复价,5月份会达到90%,落地情况可以关注公司二季度业绩情况。”

  “目前基本上是触底反弹了。”隆众资讯玻璃纤维高级分析师刘阳告诉《华夏时报》记者,二季度来看,供应端或有阶段性缩减预期;需求端,伴随阶段性小旺季来临,中下游订单或存小幅增量可能。“基于现阶段的价格提涨氛围,预计后期新价落实将陆续推进,至于下游市场的全面复苏,让我们静待花开。”

  玻纤企业业绩下滑

  4月25日晚间,中国巨石(600176.SH)发布2024年一季度业绩报告。报告期内,公司实现营业收入33.82亿元,同比下降7.86%;归母净利润3.5亿元,同比下降61.97%;扣非净利润1.68亿元,同比下降65.97%。对于业绩下滑的原因,中国巨石表示,主要是公司产品价格下降,致使毛利率下降。

  同日发布一季报的还有中材科技(002080.SZ),受到玻纤价格下降的影响,公司业绩同样表现不佳。报告期内,公司实现营业收入44.3亿元,同比下降12.16%;归母净利润2.16亿元,同比下降47.66%;扣非净利润1.08亿元,同比下降70.76%。

  4月23日盘后,长海股份和山东玻纤发布2024年一季报。报告期内,长海股份实现营业收入5.8亿元,同比下降3.67%;归母净利润5079万元,同比下滑37.56%。山东玻纤实现营业收入5.15亿元,同比下滑18.09%;归母净利润亏损8520万元,同比下滑196.28%;扣非净利润亏损8758万元,同比下滑694.84%。

  对于玻纤价格下行的原因,长海股份在2023年年报和2024年一季报业绩说明会上表示,主要是受到供需错配的影响,玻纤应用细分市场需求增长不及预期,市场终端需求疲软,玻纤行业价格下滑。而行业前期产能快速扩张导致供需失衡,行业竞争剧烈,部分产品价格屡创新低,行业库存积压。

  2023年全国粗纱价格呈现逐季度下降且降幅延续至2024年一季度。卓创资讯数据,2024年一季度全国无碱2400tex缠绕直接纱/成交均价约3159元/吨,同比下降23.9%,环比下降4.5%;电子纱价格在2023年三四季度小幅反弹后价格再次探底,2024年一季度全国G75电子纱成交均价约7338元/吨,同比下降18.8%,环比下降9.7%。

  二次提价能否释放弹性?

  价格持续下行情况下,玻纤龙头发布调价通知。3月25日,中国巨石发布调价函,直接纱涨价200-400元/吨、合股纱涨价300-600元/吨,新单按照调价后价格执行。4月13日,中国巨石再次发布复价通知,于15日对细纱及电子布进行调价,其中G57纱复价400-600元/吨,7728电子布复价0.2-0.3元/米。

  龙头调价后,主要玻纤企业同步跟随调价。4月14日,中材科技子公司泰山玻纤调价;4月16日,中材科技在投资者互动平台表示,近期公司部分玻纤产品价格有所回升。山东玻纤对直接纱上调300元/吨——400元/吨,合股纱上调300元/吨——500元/吨、长海股份对旗下不同品种的玻纤产品价格则上调300元/吨——500元/吨等。

  对于3月25日的调价,中国巨石董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者,“我们第一次复价是因为玻纤价格在底部已经维持很久了,下游企业对我们涨价也有预期,所以需求有所回升,考虑到这种情况,进行了复价。”

  对于落地情况,中国巨石在业绩说明会上表示,自调价通知发布以来,除了已签订长期合同的客户之外,其他合同都在陆续执行新的价格,落地情况良好。

  对于第二次调价原因及落地情况,上述工作人员告诉《华夏时报》记者,“电子布也是在底部维持了比较久了,而且全行业除了巨石基本都在亏损,考虑到市场情况,决定进行复价。因为有一些长协订单,只对30%左右的客户进行了复价,从5月份开始能达到90%左右。”

  该工作人员表示,“因为是3月25日开始复价,是在一季度末期,所以复价对一季度业绩影响不大,一季度还是延续了之前行业底部的价格状态,具体情况可以关注二季度的业绩。”

  玻纤底部价格已确认

  资料显示,玻纤按产品种类可分为直接纱、合股纱、短切纱、细纱(电子纱)等,产品规格、性能及下游应用有所差异,但其原丝的生产流程基本相同。下游可应用于建筑、风电、交通等领域,其中风电、PCB是玻纤高端应用领域,光伏是玻纤新兴应用领域,新能源汽车是热塑产品重点应用领域。

  “目前基本上是触底反弹了,年初低价位水平已经成为历史了,而且2700-2800元/吨(含税)的价格可以确认是历史低位。”刘阳告诉《华夏时报》记者,对于这波粗纱的提价,上涨动力是比较足的,部分产品,比如合股纱货源紧缺,个别大厂有意识的缩减了供应量。

  “在第一轮价格上涨过程中,主流产品2400tex无碱缠绕直接纱的价格从2700-2800元/吨(含税)的价格,涨到了3100-3200元/吨(含税),第二次提价之后,部分厂商的价格已经涨到了3500-3700元/吨(含税)。”

  向下游的传导情况来看,刘阳认为,也算是相对比较平稳,尤其是第一轮。“第二轮涨价过程中,下游向终端市场的传导有点难度,主要是因为终端市场需求的释放比较有限,对于第二轮价格提涨之后的新价,接受起来仍然需要一定的时间。”

  对于复价的影响,刘阳告诉记者,目前来看,复价对行业盈利水平的修复和心态提振有一定利好的支撑,按照现在的价格水平,各个厂家库存的削减在加快,部分小厂库存处于相对低位,个别产品也是出现了货源紧俏、没有货,甚至排单提货的状态。

  刘阳进一步表示,“在接下来一段时间内,我们预判,价格仍然会呈现一个上涨的趋势,整体的涨幅会较前期有所收窄。因为按照现在的价格水平,基于行业的综合成本水平,后面提涨空间可能会有所收窄。”

  银河证券贾亚萌团队认为,短期来看,在当前下游提货积极性较高背景下,叠加终端需求的逐步恢复,粗纱、电子纱价格有望延续上涨态势,龙头企业盈利能力或将修复;中长期来看,玻纤下游需求如风电、新能源汽车、电子等产业持续扩张,行业有较大发展空间,建议关注下游订单情况。

  责任编辑:李未来 主编:张豫宁

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