中国连续6个月减持美债 持仓1.1214万亿美元创1年半新低

去年11月中国连续第6个月减持美债 仍为第一大持有国    

1月31日周四，美国财政部发布了2018年11月国际资本流动报告（TIC）。由于美国联邦政府部分关门影响，报告较1月16日的原定发布日期推迟了半个月。

TIC报告显示，中国（内地）仍是美债的最大海外持有国，2018年11月环比减持175亿美元，总持有规模1.1214万亿美元，刷新至少2017年5月以来新低。

当月中国减持美债的规模较2018年更大。去年1月、9月和10月为中国抛售美债规模年内前三甲纪录，分别为167亿、137亿和125亿美元。

去年11月，日本仍为美债的第二大海外持有国，不过在四个月里首度增持美债，此前曾连续三个月持仓下滑。11月日本所持美债环比增加181亿美元，至1.04万亿美元，脱离近七年持仓最低。

金融博客Zerohedge指出，中国是11月美债的最大卖家，但同期法国环比增持220亿美元，与日本一道成为最大的增持方之一。这不仅是法国的月度增持纪录最高，对美债的敞口也涨至最高水平。

在十大美债海外持有地区之中，11月增持的还有瑞士、卢森堡、中国香港地区和比利时。被海外视为中国持美债离岸中介的比利时当月持仓增加33亿美元，连续第三个月增持，总规模从第11位升至第10位，沙特则跌出前十名。

沙特11月环比减持美债14亿美元，为连续两个月持仓下滑，去年8月和9月曾接连创下持仓新高，两个月合计增持93亿美元。2018年除了1月和10月，沙特的美债持有一度逐月增加。分析称，在中日均抛售之际，沙特增持可能是希望向特朗普展示，沙特是美国多么好的朋友。

此外，巴西仍排在持有美债海外持有者的第三位，11月环比减持了25亿美元，为连续抛售第三个月；8月时总持仓曾创历史新高。

总体来说，11月主要海外持有者合计增持美国国债40亿美元，总持仓量为6.2041万亿美元。10月时，主要海外持有者共合计大力减持美国国债260亿美元，总持仓降至2018年4月以来新低。

此外，美国11月国际资本净流入310亿美元，前值420亿美元修正为468亿美元。美国11月长期资本净流入376亿美元，前值313亿美元修正为319亿美元。

以下TIC截图展示了2017年11月至2018年11月主要国家地区每月持有美债规模，单位为10亿美元：

美债持有是中国外储规模的一部分，中国去年11月外储环比增加86亿美元，终结了三连降，总额为30617亿美元：

国家外汇管理局认为，当月我国国际收支继续保持平稳运行态势。受美国货币政策预期变化、国际油价波动等因素影响，主要国家债券价格总体小幅上涨，美元指数震荡微涨。汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模有所上升。

美国TIC报告是由美国财政部每月公布的国际资本流动数据，包括外国购买和出售美国国债、政府债券、企业债券和公司股票的动向，用以衡量外国对美国债务和资产的需求状况。

美国股市更多是受到本国经济状况和企业盈利状况的影响，而债市和美元则对国际资本流动数据更为敏感。外资必须先兑换成美元才能购买美国债券或股票，因此国际资本流入将会推高美元。而大量国际资本流入，会增加货币市场流动性，从而起到降低利率的作用，也意味着国家和企业借债成本降低。