全市场首只以地方债为投资标的的公募产品即将登陆上交所

上证报讯（记者 吴晓婧）债市行情悄然走牛，近期地方债一级市场表现颇为亮眼，认购倍数屡创新高。11月13日中国债券信息网公告显示，2018年大连市政府一般债券（七期）和专项债券（七期）成功发行，认购倍数分别高达34.85倍和35.75倍。

地方债一级市场一券难求，有没有比认购更便捷的二级市场获取方式呢？据悉，全市场首只以地方债为投资标的的公募产品，海富通上证10年期地方政府债ETF，将于22日正式登陆上交所。这意味着各类投资者将可以通过公募基金轻松参与地方债投资，把握地方政府债的投资机会。

首募至今累计收益已逾1.9%

Wind数据显示，截至11月16日，这只成立一个多月的ETF基金累计收益已经达1.91%。即使是放在当前债市普遍向好的行情下，该收益率水平亦表现不俗。

此外，Wind数据显示，上证10年地债指数今年以来累计收益率已达8.04%，配置价值明显。展望后市，在经济通胀低迷、货币融资低增的背景下，经济宽松预期不断强化，各主流券商研报纷纷看好债券牛市进阶行情。海通证券姜超团队就在近期研报中表示，除了国内因素外，美国加息预期下降、美债利率回落也对国内债市有利，未来利率债牛市仍将持续。

海富通上证10年期地方政府债ETF的产品设计，正是以密切跟踪上证10年期地方政府债指数为主。整合相关指数库内众多地方政府债个券至单一公募基金后，基金份额在上交所上市交易。因此各类非银机构、中小投资者甚至是个人投资者都可以参与到地方债ETF的交易中来。在一级市场未能认购到的资金，更是可以通过该基金参与投资。

同时，ETF也有利于降低债券投资的信用风险。在当前信用债信用风险事件时有发生的背景下，信用风险问题仍然如悬在各类投资者头上的达摩克里斯之剑。作为政府债券的一种，地方债本身就信用风险较低；而ETF指数化投资的方式，也可以分散个券和地区估值的风险，帮助投资者进行风险敞口管理，较大程度地缩小信用风险。

投资者可灵活把握交易性机会

地方政府债券是由省级政府发行，省级政府依照国务院下达的限额举借债务，由省级政府负责偿还，和国债同属于政府债券，相较于一般的信用债安全性更高。在政策的大力支持下，目前地方债已经超越国债成为最大的债券品种。

事实上，海富通上证10年期地方政府债ETF发行期间就曾引发广泛关注。公开资料显示，这只基金成立于2018年10月12日，首募规模超过60亿元，规模相当可观。

据海富通固定收益副总监陈轶平介绍，除了信用风险较小外，该产品还拥有以下四大优势：一、基金将通过每日申赎清单公布持仓信息，持仓公开透明；二、债券ETF交易免征印花税，交易成本低廉；三、投资者可以进行T+0交易，交易机制灵活多样，资金周转效率高；四、该基金未来有望纳入中登质押库，成为交易所的质押回购标的。

随着海富通上证10年期地方债ETF正式登陆交易所，投资者的交易方式会更加灵活，投资者的类型也会随之丰富很多。除了长期持有外，投资者还可以把握一些交易性机会。并且该基金上市后，我们也有一些流动性上的安排。 陈轶平表示。

【作者：吴晓婧】