广州万隆：科技医药转弱 关注高仓位多杀多

　　一、市场观点可能存在偏差

　　创业板多杀多表现弱势的情况下，带动大盘指数弱势。由于私募机构仓位高，因此右侧一旦形成破位，那么存量仓位多杀多的压力存在。

　　二、偏差分析

　　近一周以来，在医药医疗板块走弱的情况下，创业板整体表现偏弱。而以元器件、半导体为代表的科技类板块接力走弱，使得创业板整体表现偏弱。从资金层面来看，以私募为代表的机构仓位仍处于较高水平(私募行为偏好主要做多中小创类个股为主)，可能会使得弱市环境下，存量私募仓位面临右侧跟风杀跌风险。

　　从历史规律的角度来看，一般私募机构仓位是否回归至相对较低水平，是市场做多能力是否修复、持续性是否可靠的重要观察指标之一。也是中级震荡整理是否已经处于尾声阶段的重要观察指标之一。因此，当前右侧调整，如果从中长线的角度来看，也是增量资金逢低介入的时间窗口。

　　整体上来看，右侧绝对收益类机构因为仓位重，可能在板块回调的情况下选择跟风杀跌，因此短期高位震荡整理后，有一定的回调压力，保持谨慎。而中期的角度来看，仍是回调至宽幅震荡低位附近时，有望在中长线资金的介入下逐步企稳回升。核心逻辑仍然是增量中长线资金，以及监管积极的股市政策。

（文章广州万隆）

(责任编辑：DF064)