财报解读|林小海时代的上海家化：二季度亏损1820万元股价跌停

进入林小海时代，上海家化的首份财报21日晚出炉了。

上海家化（600315.SH）的2024年半年度报告显示，上半年公司营业收入33.21 亿元、同比下滑8.51%，归母净利润2.38 亿元、同比下滑20.93%，扣非净利润2.35亿元、同比下滑10.36%。

从6月初潘秋生离职再到林小海接任，市场各方对林小海还是充满了期待，毕竟这个继任者履历十分光鲜：出身宝洁，前阿里系高管。

如今半年度报告一出来，给机构投资者的头上直接浇了一盆冰水：林小海的到来并没有让业绩下滑刹住车。

一季报显示，上海家化今年一季度营业收入下滑3.76%，归母净利润增长11.8%。

从公司披露的二季度经营数据来看，林小海执掌下的上海家化应该是打算在上半年的618大促中狠狠发力火一把，但事与愿违：如美妆产量为1968万支，但销量只有640万支。其他如个护、创新和海外三个事业部的产量和销量差距不大，都在正常波动范围中。

美妆事业部下包含玉泽、佰草集、双姝和典萃品牌，这也意味着，这几大美妆品牌618大促中的表现远低于公司的预期。

从半年报和一季报来看，上海家化二季度营业收入33.21 亿元，同比下滑14.2%，归母净利润亏损1820万元。

22日上海家化股价开盘即放量大跌，午后牢牢封死跌停，应该就是反映了投资者对上述经营情况明朗后心理预期的变化。如果再和珀莱雅、上美股份和巨子生物这些增长仍然强劲的头部公司相比，投资者的心理落差就更大了。收市时上海家化的总市值降至百亿附近为101.32亿元，明天再跌跌，就要失守百亿大关了。

其实，这份半年报也并非在都是坏消息，如截至报告期末，上海家化存货周转天数同比下降26天；应收账款周转天数同比下降5天；经营性现金流为4.88亿元，同比增长643.94%。

上半年林小海和上海家化也做了不少事：如公司确立了新的企业愿景：通过经典专业的品牌、高品质的产品为消费者创造美丽和健康的生活，成为立足国内、辐射海外的一流日用化妆品公司。持续深化事业部制改革，对国内业务组织机构进行了进一步调整：调整个护事业部（含六神、美加净品牌）、美妆事业部（含玉泽、佰草集、典萃、双妹品牌）、新设创新事业部（含启初、家安、高夫等品牌）。吸引破局人才加盟，如7月下旬，珀莱雅原首席营销官（CMO）叶伟出任上海家化外聘品牌营销咨询顾问。同时也进行了公司近几年来的最大人事调整，其中包括公司副总经理叶伟敏辞职。品牌策略方面，确立第一梯队品牌为六神、玉泽，将努力打造成为细分行业中的领跑品牌。第二梯队品牌为佰草集、美加净，将力求打造规模赛道中的“质价比”品牌。第三梯队是公司旗下的其他品牌。

（文章来源：潮新闻）