美国8月Markit制造业PMI萎缩速度创今年最快，服务业好于预期

　　华尔街见闻  何浩

　　8月22日周四，标普全球公布的数据显示，美国8月Markit制造业PMI初值不及预期，萎缩速度创今年最快，主要由于生产、订单和工厂就业进一步疲软。服务业PMI则好于预期，服务业供应商的物价指数降至今年年初以来的最低水平。50为荣枯分界线。

　　美国8月Markit制造业PMI初值48，创八个月新低，预期49.5，该读数低于媒体对所有调查的经济学家的估计，7月前值49.6：

制造业PMI的所有五个分项均出现走弱。产量萎缩幅度为14个月以来最大，订单连续第二个月萎缩，就业几乎停滞不前。制造商的成品库存在过去四个月中连续第三个月增加，这表明在订单减少的背景下，生产商减少产量的风险变得更大。

　　美国8月Markit服务业PMI初值55.2，预期54，前值55：

美国服务业商业活动指数初值55.2，为2个月新高。新业务增长速度略为更快。

相关公司对未来一年的产出更为乐观，因为他们预期利率和通胀下降。

　　美国8月Markit综合PMI初值54.1，预期53.2，前值54.3。

　　11月美国总统大选的不确定性以及对需求前景的担忧，尤其是制造业的需求前景，抑制了市场情绪。

　　分析称，PMI数据表明，虽然制造业低迷，但服务业活动稳步扩张，表明美国经济的最大组成部分基本健康状况良好。

　　标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在一份声明中表示：

8月稳健的增长形势表明，美国第三季度GDP强劲，增长年化率超过2%，这应该有助于缓解近期对经济衰退的担忧。同样，销售价格通胀率降至接近新冠疫情前的平均水平，表明通胀率正常化，并增加了降息的理由。

然而，当你深入了解数字、并不仅是看标题数字时，这种软着陆情景看起来就不那么令人信服了。通常引领经济周期的制造业陷入衰退，经济增长越来越依赖于服务业。制造业具有前瞻性的订单与库存比率已降至全球金融危机以来的最低水平之一。

与此同时，服务业增长受到招聘困难的制约，这继续推高了工资率，意味着总体投入成本通胀率仍高于历史标准。

因此，政策形势很复杂，也由此很容易理解为什么政策制定者们对降息采取谨慎态度。

然而总的来说，调查的关键结论是，通胀正在继续缓慢回落至正常水平，而经济存在一定的失衡，面临放缓的风险。

　　美国8月PMI初值公布后，美元指数短线拉升，美股短线走低：

• 美元指数短线拉升近10点，报101.45。
• 美股短线走低，纳指涨幅收窄至0.3%。
• 美国10年期国债收益率短线波动拉升，报3.849%。
• 现货黄金短线波动不大，报2486.24美元/盎司。