百世拟私有化，阿里菜鸟现身买方团

　　国际金融报

　　甩掉国内快递业务包袱的两年后，百世集团走到了新转折点。

　　11月7日，百世集团盘前大涨超10%。消息面上，其最新公告称，董事会已接到初步非约束性私有化提案。

　　此次私有化的价格为每股A类普通股0.144美元，或每股美国存托股票2.88美元（1股美国存托股票代表20股A类普通股）。百世集团总股本1988万股，以此计算，此次私有化价格为5725万美元，约合人民币超4亿元。

　　阿里、菜鸟现身买方团

　　百世成立于2007年，创始人为浙江人周韶宁，创业之前，周韶宁曾负责过谷歌在中国的销售和渠道业务。

　　成立之后，百世以供应链业务为核心，陆续推出仓储服务，进军快递行业、零担快运行业，并涉足海外创立百世国际。

　　2017年9月20日，百世集团于美国纽交所挂牌上市，募资4.32亿美元，发行价10美元/ADS，当日市值42亿美元。

　　上市6年多，百世集团市值严重缩水。截至目前，其市值约5268万美元，略低于此次拟私有化的价格。

　　根据公告，该私有化提案来自百世集团创始人、董事长兼CEO周韶宁，公司首席战略和投资官周韶建，Denlux Logistics Technology Invest Inc．，Alibaba Investment Limited，BJ Russell Holdings Limited和Cainiao Smart Logistics Investment Limited，统称买方集团。

　　与此同时，百世集团宣布，公司董事会已成立一个由三名独立董事组成的特别委员会，以评估和审议该建议书和潜在的交易。

　　阿里和菜鸟现身买方集团并不意外。2008年，阿里就首次投资百世，在百世上市之前8次融资中，阿里“现身”6次。

　　此后，经过多轮增资，阿里和菜鸟成为百世的大股东，有46.2%的投票权。

　　此外，曾经号称不会抢快递公司生意的菜鸟，今年动作不断，放下“不做快递”的初衷后，又下场做直营物流。9月26日，菜鸟向港交所递交招股书，成为阿里巴巴集团继“1+6+N”后第一个启动IPO的业务集团。

　　财务数据显示，2021财年至2023财年（截至3月31日），菜鸟营收分别为527.33亿、668.67亿元、778亿元，过去三个财年营收共计1974亿元。

　　剥离快递业务仍亏损

　　纵然背靠强大的阿里，百世的发展却总是伴随着坎坷。自2017年赴美上市后，亏损的帽子长期戴在百世头上，令外界质疑不断。

　　财报数据显示，上市之后，百世集团2017年、2018年、2019年、2020年净利润分别为-12.28亿元、-5.08亿元、-2.19亿元、-20.51亿元。

　　彼时，国内快递行业价格竞争异常激烈，头部快递公司在价格战下单票收入持续同比下滑，快递企业增收不增利，整个行业呈现收入利润倒挂的现象。

　　在持续亏损下，2021年，百世做出重要决定。当年10月29日，百世集团以约68亿元人民币（约合11亿美元）的价格将其国内快递业务转让给J&T极兔速递。出售国内快递业务之后，百世集团将暂停非核心业务发展、集中精力聚焦主业，推动供应链、快运、国际业务的深度融合。

　　不到两个月后，百世集团公告宣布，完成将国内快递业务转让给J&T极兔速递的事宜。

　　对于这项交易的利好，百世集团称，可以提升公司净现金储备，降低杠杆率、为后续增加投资赋予更大的灵活性，为集团恢复盈利打好基础，为强劲业务增长做好准备。

　　在甩掉国内快递业务的包袱之后，百世集团的负债率降低，现金流得到提升，企业基本面也有所好转。但这种状态并没有一直持续，2022年初，由于平均收盘价连续30个交易日内不足1美元，百世一度收到纽交所的退市警告。

　　2022年，百世集团对百世优货业务进行清盘，并将其合并到货运服务中，这也进一步导致百世集团第四季度和2022财年收入下降。2022年，百世集团毛亏损达到2.64亿元，相比上一年同期的1.99亿元多出0.65亿元；毛亏损率达到3.4%，是2021年的两倍；净亏损甚至高达15.03亿元。

　　今年上半年，百世集团营收为38.53亿元，上年同期的营收为37.33亿元；毛利为8035万元，上年同期的毛亏损为1.66亿元；净亏损为4.17亿元，上年同期的净亏损为7.18亿元。

　　对于百世集团私有化，快递专家赵小敏分析称，自从百世集团把百世中国快递业务卖给极兔速递后，百世目前的业务没有太大的竞争力和起色。从资本市场角度来讲，百世集团市值长期徘徊在1亿美元以下，又经过多次转股，也没有继续挂牌的需要，私有化算是市场预料的一个必然结果。