经纬张颖：死掉的一批 让留存下来公司更加有价值

请永远都不要向任何的内外部困难、或力量、或限制去妥协，不要轻易地说No，因为任何一件事情，只要是正确的角度，放开脑洞地去思考，再加上凶悍地执行，就能将不可能变成可能。

——张颖

授课老师 |

张颖

经纬中国创始管理合伙人

张颖，经纬中国创始管理合伙人，他所领导的经纬专注早中期投资，着眼扎根中国市场的创业公司。作为中国最顶尖的风险投资机构，经纬中国拥有让人无法忽视的强烈个性。“经纬系公司”数量超过540家，已经形成了庞大的矩阵和生态。其投资的公司包括滴滴出行、陌陌、饿了么、瓜子二手车、猎豹移动、宝宝树、找钢网、VIPKID、小鹏汽车、车和家等。

这一轮资本市场的低谷，将会对所有公司产生影响，但我坚信，死掉的一批，只会让留存下来的那些公司，更加有价值。

真正存活下来的公司，会领悟到很多东西，然后稳步发展，将很多简单的商业观重新赋能，一步一步成长。

新经济的“危”与“机”

那么，什么是这一波新经济的“危”与“机”？我分析出的逻辑要点如下：

所谓的“危”，是指：

1. 中美经济博弈常态化

这种大国之间竞合的常态化，将持续存在。国外的各种压力，会迫使中国真正地练身体，变得更强大。

2. 人口红利消失与供给结构的不合理

To B 的生意以及企业服务、软件等新技术的提升，核心动力就来自于人口红利的消失和供给结构的不合理。

先说人力成本。经纬内部很认真地看过一个比例，就是人力成本/电脑。以前一线城市的人平均工资2500元，电脑4000元；现在刚好反过来，人力成本4000元，2000-2500元就可以买个笔记本电脑。企业主是否用企业服务SaaS，背后很大的一个驱动力就是成本。

2012年之前，大家的增长模式很简单，拉贷款、扩产能，但随着中国经济进入新常态，其实是经济系统化的产能过剩，现在再去扩产能就是找死，所以只能逼着向效率要效益要利润，这在各个行业的趋势都非常明显。

3. 金融系统波动

隐形的刚兑，货币的高杠杆，以及今年一直叠叠不断地P2P危机，大家都意识到了。政府也在尽极大的力度，把泡沫挤掉。

4. 熊市压力

常态化和周期化的熊市压力，二级市场破发，有一些跌得非常惨。二级市场的窘境在影响一级市场，这将导致融资越来越困难，一批伪独角兽公司将预先挂掉，进而导致整个市场的大波动。

一线投资机构和基金，其实可以很从容地放慢节奏，然后在每个行业的头部资产上去下手。

因此，我给经纬系的CEO们的建议中，最重要的一点就是想办法变成行业的头部。

如果你不是头部，那你能做什么？是提升你运营的效率，先活下来，还是努力去寻找一些被收购或者被整合的机会，这是每一个创始人必须要思考的重要问题。

接下来，这一波新经济中，所谓的“机”，在哪里呢？

1. 消费人群变化

新的消费力量不可忽视的。

我们所投的一家交易平台公司Nice，2018年7月开始尝试做潮鞋的交易，单月交易量就达到几个亿。

很多投资人根本就无法理解，想都想不到还有这样的市场存在，这是非常可怕的。

2. 对美好生活的追求：消费升级

大家都在说消费降级，但其实我看到的恰恰是三四五线城市正在消费升级。我去过很多穷的地方，在那里，你随时随地都能感觉到一个人对美好生活的渴望——更好的车，更好的房子，更好的品牌，更好的衣着，更好的消费，更好的体验，更好地看世界。

所以，我们只聚焦中国，看好中国。

3. 产业互联网/医疗/教育需求

我们自2014年开始就从聚焦移动互联网而转型，在其他领域大张旗鼓，但静悄悄地布局。我们在企业服务和SaaS投了40-50家公司。

在教育行业，有猿辅导、VIPKID、尚德、百词斩、考虫、轻课，我们绝对是中国教育领域投资的前3名。

在医疗行业，我们聚焦新药研发、基因治疗，以及有技术壁垒的生物医药科学。我们相信，总有一天，医疗投资团队能成就经纬的下一波回报。

4. 精细化运营

关于精细化运营，我举个例子。在投资上，我永远不会说经纬是第一名，但是在投后这件事情上，我们就是第一。请看看我们微信公众号的运营。

我每天看70-80篇各种各样的文章，阅读量高的就会转发给公号小组，考虑借鉴和转载，并分析怎样写出好的导语。直到今天，每一篇微信文章，我都力所能及地转发，加上自己的评论。我会想很细微的各种各样的方法，去支持他们，传播好的内容。哪一个投资机构的一把手，能做到这一点？