好小众的上涨逻辑！这一冷门板块因下跌太多竟变成了高股息概念

8月22日，市场全天震荡调整，深成指、创业板指均续创调整新低。截至收盘，沪指跌0.27%，深成指跌0.82%，创业板指跌0.76%。

板块方面，银行、服装、ST等板块涨幅居前，游戏、机器人、民爆、白酒等板块跌幅居前。

总体上个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。沪深两市今日成交额5491亿，较上个交易日放量396亿。

今天市场仍然疲弱，超4400家下跌，飘红的个股也隐隐有些两极分化：

要么是一直很强调“避险”的高股息红利股；

要么是资金一度很“避嫌”的ST板块。

更神奇的是，今日逆势上涨的服装家纺板块，光看名字以为有独立的逻辑，但细看会发现，其真实情况相当杂糅而小众——

一方面，随着股价下行，不少成分股的股息率，反而领先了近期持续走强的国有大行；另一方面，该板块内个股，目前总市值大多不足百亿，又是货真价实的微盘股。

下面就带大家具体看看。

“正经”的高股息

银行、公路板块走强

昨日短暂回调后，银行板块重拾涨势。中国银行、工商银行、建设银行均再创历史新高，上海银行等多股再创年内新高。

近期，银行板块几乎和“高股息”“稳定”等概念绑定起来了，这里也不多科普。有机构表示，随着利率水平下行，银行板块股息率的比较优势愈加凸显。

国投证券则提出了一个新的视角：在沪深300ETF大规模扩张的同时，可以发现主动型基金对于沪深300中的部分行业是长期严重低配的，典型的就是银行，银行在沪深300当中的权重达到13.2%，而在二季度主动型的重仓股中只占比2.7%，低配幅度高达10.5个百分点。

其认为，在这种情况下，主动型公募基金事实上不具备银行的定价权，因为随着沪深300ETF为代表的被动权益资金作为增量资金流入，银行形成了有买盘但缺乏卖盘的特殊筹码结构。

与此同时，今天高速公路板块也逆势走强，宁沪高速、山东高速、深高速、粤高速A盘中股价创历史新高。

高速公路板块由于业绩弹性一般，行业想象力有限，多年来在市场上并不“受宠”，成为冷门板块。

有分析称，其今年开始持续走强的原因，也是高股息。

华福证券认为，高股息率主要依赖低估值和高分红比例。要实现高分红比例，上市公司既需要强且稳定的盈利能力、无重大开支以奠定分红基础，即“有钱分红”；也具备持续分红意愿，即“愿意分红”。高速公路板块就具备这些高股息资产特点。

此外，今年以来，全国高速公路领域陆续出台法律法规，高速公路收费政策有望迎来调整，对高速公路企业经营而言带来新机遇。

东兴证券称，预计未来较长一段时间里，高速公路板块受益于行业周期上行以及公司治理优化的提升，投资价值会持续凸显。处于改扩建周期，具备较强成长性的高速公路板块更具投资价值。

“不正经”的高股息

　　服装家纺板块为何异动？

下午开盘后不久，服装家纺板块（881136）突然拉升，涨幅一度超过银行板块。截至收盘，这一拥有76只成分股的板块，涨幅或许不大显眼；但结合收涨2%的Wind服装家纺精选指数（8841373）来看，事情又变得有趣起来。

1）板块内23只成分股，今日近4家下跌，收涨的多达15家，包括20cm涨停的探路者。

个股可能有独特的异动原因，比如对探路者的涨停分析是这样↓

2）但如文章开头“剧透”所说，该板块现在成了“新晋”高股息概念。

有投资者近日发现：

海澜之家去年分红近27亿，现在跌到市值只有277亿，股息率接近14%，今年中报还有中期分红11亿；

富安娜每年都有5亿左右的分红，现在市值62亿，对应股息率近9%；

地素时尚去年分红3.8亿元，公司上市多年每年有4亿左右的分红，现在股息率也有7.5%；

报喜鸟，水星家纺的股息率也在7%以上；

有“衣茅”之称的比音勒芬，股息率也达到了5.7%。

这里笔者也拉了个表，可以看到板块内大部分个股年内跌幅都不小，而在股价下跌后，股息率指标渐渐变得夸张。

相比之下，近期连创新高的国有大行，其实股息率整体不到5%（当然也不少了）。

借用前面华福证券的话来说——高股息率主要依赖低估值和高分红比例。因此服装家纺板块突然叠加高股息概念，虽然突兀但也有理。

3）另一方面，与今天盘中走强的ST板块有一定联动。今天，*ST富润（维权）再度涨停，22个交易日内录得15个涨停，累计涨幅为92.05%；同日涨停的*ST景峰则拿下36天33板。

ST板块的一大特点是市值小，而服装家纺精选指数也是小微盘股云集。Wind数据显示，其23只成分股，截至昨日平均市值不到85亿元。过百亿的仅4只，最小的只有15.5亿元。

不过，总的来说，与银行、公路等“正经”高股息板块有机构资金加持的情况不同，服装家纺板块的走强可能是另一批资金在关注。

比如今天涨得最好的探路者，二季度末时基金持股比例仅0.06%。

因为缩量、走弱的市场下，题材炒作难免趋于无序。如果一个板块的上涨逻辑，需要从很小众的角度切入才能显得合理，这至少是在提示大家——

当下短线确实比较难做。

（文章每经牛眼）