平安健康营收下降但首次扭亏养老服务增长最快

　　21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道

　　在“长坡厚雪”互联网医疗赛道，平安健康首次实现盈利“上岸”。

　　近日，平安健康医疗科技有限公司（1833.HK，简称“平安健康”）在港交所发布2024年中期业绩公告。8月21日，平安健康董事会主席兼CEO李斗同公司管理层召开中期业绩发布会。

　　最令市场关注的是，今年上半年，平安健康首次实现扭亏为盈，实现净利润超6000万元，调整后净利润近9000万元。“2024年中期实现盈利确实来之不易，主要得益于战略业务的稳健发展和运营效率提升两方面因素。”李斗在业绩会上表示。

　　此外，平安健康F端和B端组成的战略业务收入同比增长19.7%，其中B端收入大幅上涨58.8%；管理费用、销售及营销费用分别同比下降47.8%、18.6%；毛利率保持稳定。

　　但不能忽视的是，尽管盈利指标转正，但上半年平安健康业绩表现为“增利不增收”，平安健康营收20.9亿元，同比下降5.8%。平安健康对此解释称，主要受2024年上半年部分业务模式变化导致收入确认延后，同时2023年上半年收入高基数影响。

　　近日，建银国际还发表研报指，平安健康中期业绩好坏参半，期内首次实现盈利，期内收入按年下跌5.8%，毛利率录32.2%，符合预期，由于保险业务前景仍然低迷，该行预期将继续对短期销售增长构成压力。 

　　扭亏为盈“来之不易”：一边降本、一边增效 

　　平安健康是平安集团“医疗养老生态圈”的核心旗舰。但多年来，平安健康一直深陷亏损“泥潭”。那么，多年来首次扭亏转盈的原因何在？

　　总结来看，平安健康一边在“增效”，一边在“降本”。

　　业务方面，2023年，平安健康低战略协同性业务调整基本完成。近年来，在持续亏损的“阴云”下，平安健康逐步剔除了跟主业协同性不高、盈利能力较低的实物类销售业务，业务重心逐渐从医药电商“卖药”业务，转向To B/To F端的“医疗服务”业务。

　　目前，平安健康的业务模式是“3-2-3”。在中期业绩发布会上，据李斗介绍，“3-2-3”模式，即平安健康代表F（金融端）、B（企业端）、C（个人端）三大支付方，整合供应方，做好家庭医生、养老管家两个服务枢纽角色，为客户提供高质量有性价比的医疗、健康、养老服务。

　　数据显示，2024年上半年，F端及B端战略业务收入同比增长19.7%。首先看F端业务，这也是目前平安健康最见成效的业务渠道。2024年上半年，F端收入11.2亿元，同比增长3.4%，F端付费用户数同比增长7%。

　　在F端也能明显看到“医疗养老”板块对平安集团金融主业的赋能作用。截至2024年3月末，使用了平安集团医疗养老生态圈服务的平安集团个人综合金融客户，其客均合同数、客均AUM分别为其他个人客户的1.6倍、3.6倍。

　　而B端收入不及F端，但也是目前增长速度最快的业务板块，平安健康对这一业务板块寄予厚望。今年上半年，B端收入7.1亿元，同比增长58.8%。B端付费用户数同比增长2%，累计服务企业家数达1748家，同比增长46%。

　　此外，平安健康也并未放弃个人用户（C端）业务。“随着用户习惯的养成，未来将进一步推进F2C/B2C裂变增长，打造第二增长曲线。”平安健康称。

　　与此同时，平安健康扭亏转盈也受益于“降本”。今年上半年，平安健康管理费用同比下降47.8%；销售及营销费用同比下降18.6%。

　　对于费用率的大幅下降，平安健康执行副总裁、首席财务官臧珞琦解释称，主要是由于AI运营的使用，提升了医助的服务效率，降低了客户的运营成本。同时，平安健康也完成了以客户服务为导向的全链路的服务流程的升级和组织结构的重建。

　　“F端一定要保持稳定增长，为公司发展注入强劲动力；在B端，通过新的渠道铺设、差异化需求定制化方案的满足等来拓展企业客户的渗透，在平安整个医养生态圈当中去挖掘更多更好的优质企业客户。这是我们收入增长的动能，今年全年有望收入企稳增长。展望未来，希望F端和B端业务都能保持增长态势，B端保持一个双位数增长水平。”臧珞琦进一步表示。 

　　健康服务收入同比降16.3%，养老服务收入同比增超200% 

　　平安健康是平安集团“医疗养老生态圈”的核心旗舰，是养老服务的整合方以及提供方。

　　2023年，平安集团将“综合金融+医疗健康”战略微调为“综合金融+医疗养老”，平安健康目前也在协同平安集团布局养老服务业务。

　　这一业务布局也在平安健康的中报中有所体现。记者梳理中报发现，平安健康的收入结构已经由此前的医疗服务和健康服务两部分，进一步划分为医疗服务、健康服务、养老服务板块。其中，医疗服务板块收入占最大比例，但养老服务板块收入增速最快，健康服务板块收入同比下滑16.3%。

　　首先来看医疗服务板块，今年上半年收入同比小幅增长3%，毛利率为39.7%，同比小幅下降3.3个百分点。平安健康称，主要是由于该公司持续加深与平安集团综合金融业务协同，提供以家庭医生为枢纽的问诊、慢病管理、就医协助等多元化的医疗服务。而毛利率的下降主要是因为医疗板块内业务的结构性变化导致。

　　但健康服务板块，今年上半年收入同比下降16.3%，但毛利率为24.8%，提升了1.7个百分点。记者了解到，这部分收入下降主要因为，2023年同期和管理式医疗战略关联度较低、盈利能力也较低的部分实物类销售业务尚处于调整阶段，且受一次性因素影响导致部分业务于2023年同期集中履约。毛利率上升也与低盈利能力的业务收入结构下降有关。

　　与健康服务板块形成鲜明对比的是，养老服务板块上半年收入同比提高204.8%，毛利率为16.9%，同比提升13.6个百分点。另外，记者还注意到，在2024年中报中，平安健康也新增了居家养老服务板块，2024年上半年居家养老服务营收近5000万元，毛利约800万元。

　　臧珞琦也表示，养老服务正在成为平安健康业务增长的新动能。

（图片来源：平安健康中报）