珍酒李渡,距“百亿头部”更近一步

2024-09-14 08:52已围观

  种种现象进一步验证了,

  珍酒李渡作为核心酱酒头部企业的既定事实,

  而接下来的期待,则是百亿进阶。

  “头部酱酒的有力竞争者~”

  “显示出头部酱香本色。”

  8月21日晚,港股白酒第一股珍酒李渡(6979.HK)发布2024上半年业绩,营收和经调整净利润分别同比增长17.5%、26.9%,亮眼成绩随即刷屏行业。

  两位云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员——权图酱酒工作室总经理权图和传才战略智库首席专家王传才,均在第一时间转发快讯信息,并不约而同给出上述相似评语。

  确如两位行业专家所说,珍酒李渡上半年业绩充分彰显了作为酱酒头部企业的增长韧劲。且值得思考的是,如果按当前体量和增长速度,珍酒李渡极有可能在一众竞争者中,率先撞线百亿

  方正证券此前曾预测,珍酒李渡或将在2025年实现百亿目标。全球十大投行之一的摩根士丹利近期更是预测,凭借良好增长势头,珍酒李渡有望在未来达到200亿元市场规模。

▎摩根士丹利报告(部分截图)▎摩根士丹利报告(部分截图)

  群雄逐鹿,谁是百亿有力竞争者?

  谁将是下一个百亿白酒企业?随着去年今世缘和西凤酒相继宣布跨过百亿线,这一话题再次引发行业热议。

  以2023年营收计,过百亿的上市公司有贵州茅台五粮液洋河股份山西汾酒泸州老窖古井贡酒、今世缘等7家;非上市公司中,主动公布已进入百亿的白酒企业包括剑南春、习酒、郎酒、西凤酒等4家。

  接下来的阵营中,谁距离百亿最近,谁无疑将是最有可能的后继者。

  白酒上市公司中,2023年营收在60亿-100亿元的企业包括舍得酒业、珍酒李渡、顺鑫农业(以牛栏山等白酒业务计)迎驾贡酒,他们也成为行业最为关注的百亿后备军。

  但从上半年业绩来看,一些微妙的变化正在发生。

  舍得酒业上半年实现营收32.71亿元,迎驾贡酒上半年实现营收37.85亿元。

  珍酒李渡实现不小的领先,上半年营收41.33亿元,同比增长17.5%;经调整净利润10.2亿元,同比增长26.9%。

▎珍酒李渡半年报(部分截图)▎珍酒李渡半年报(部分截图)

  如果这一态势延续到下半年,珍酒李渡2024年营收的排行位次或将发生变化。

  当然,从过往百亿酒企经验来看,竞争肯定是全方位的,这考验上述企业在接下来的竞争中,能否保持全面优势,展现出百亿企业该有的特质。

  对于珍酒李渡来说,业绩增长与进位,无疑具有很强的确定性。

  珍酒李渡百亿确定性大增

  为什么说珍酒李渡率先冲刺百亿的确定性更大?首先看看百亿企业所需要具备的综合实力。

  目前百亿企业如贵州茅台、五粮液、洋河等,往往具备这些优势:

  一是强大的品牌实力,在消费者心中具有较高的认可度和忠诚度;二是优质的产品线,能够满足不同消费者的需求;三是大规模的产能和储能,保证产品的供应和质量稳定性;四是高效的市场营销和渠道拓展能力五是不断创新产品研发、品牌推广、营销模式,以适应市场变化和消费者需求。

  对照来看,珍酒李渡优势明显。

  在主要经济指标上,珍酒李渡显现出持续高质量增长的稳定性和深厚潜力。

  今年上半年,宏观经济周期和白酒行业周期“双期”叠加,酒企普遍进入阶段性筑底期。在此背景下,珍酒李渡依然实现营收、经调整净利两位数双增,这样的成绩,是消费者用真金白银为企业的品质、品牌投票,表明了珍酒李渡在市场具有强大的影响力。

  值得关注的是,去年上半年,珍酒李渡营收取得15%的增长,而全年实现超过20%的增长。这说明,珍酒李渡在下半年的市场增长仍然大有空间,值得期待

  从产品线来看,珍酒李渡拥有珍酒、李渡、湘窖和开口笑四个品牌,涵盖酱香、兼香和浓香三大香型,覆盖高端、次高端以及中端以下三个消费层级和价格体系。

▎珍酒李渡集团2024年新产品▎珍酒李渡集团2024年新产品

  上半年,四大品牌全线增长,且在各自市场和价格带发挥优势。其中,珍酒收入27.02亿元,增长17.2%;李渡收入6.75亿元,增长37.9%;湘窖收入4.52亿元,增长2.4%;开口笑收入2.24亿元,增长1.6%。

  在产能和储能上,珍酒李渡不断扩大生产规模,产能已突破5.3万吨。以珍酒为例,优质酱酒年产能已突破4.1万吨,基酒库存达到9万吨,产能规模稳居贵州酱酒企业前三。

▎珍酒李渡三家企业厂区▎珍酒李渡三家企业厂区

  在2024年中期业绩交流会上,吴向东表示,今年肯定会突破10万吨的基酒储存,三年以后基酒储存应该会大于20万吨。优质基酒储存,将为珍酒李渡高端产品进一步扩量,以及提升未来产品竞争力提供坚实基础。

  市场拓展和创新方面,珍酒李渡正坚定实行“两升级两优化”的渠道与营销策略,能够将产品快速推向市场并触达消费者

  升级“双渠道”战略,在产品组合、定价机制和渠道网络方面制定差异化策略,拓展传统和新兴营销渠道,效果显著。报告期内,公司经销商渠道收入37.73亿元,占总收入91.3%。

  同时,升级体验式营销。打造如“国之珍宴”“圣地之旅”“宋宴”等沉浸式体验营销活动,深度链接消费群体,精准触达核心消费群体,在目标客群中树立鲜明的品牌调性,促进营收持续增长。

  优化产品组合。结合消费者个性化、多元化需求,珍酒李渡构建了层次清晰、梯度合理的产品矩阵。上半年,还推出珍酒•2013真实年份酒,首推针对宴席市场的珍宴,升级第二代李渡高粱1955、1975,并精简优化低毛利产品。

▎国之珍宴▎国之珍宴

  优化经销商质量。上半年,珍酒李渡大力优化现有经销网络,实现单经销商销售额提升。报告显示,截止今年6月,珍酒李渡经销商总数增加99家至7360家,体现出品牌对老客户的极强黏性,以及对新客户的强大吸引力。

  综合来看,珍酒李渡业绩的持续增长、品牌与产能的优势、有效的营销策略以及符合行业百亿企业特质的发展方向,都为其成为下一个百亿企业提供了有力的支撑和可能。

  当然,市场竞争复杂多变,珍酒李渡仍需不断应对各种挑战和竞争。

  继续释放头部企业自信

  “展望未来,在酱香型白酒越来越受欢迎及白酒市场持续整合的推动下,本集团对中国白酒行业的长远发展及本集团的业务仍充满信心。”

  在报告中,珍酒李渡一如既往表达了自信,提出进一步巩固公司在次高端及以上白酒市场地位的目标,并将继续采取推出新产品、优化经销渠道架构、增强品牌力、加大基酒储存等多项关键举措,展现对未来发展的前瞻规划和布局。

  只有能够穿越周期的公司才是好公司,没有经历过风雨的公司不能够成长为一个伟大的公司。”吴向东也在投资者交流会上坚定表达了信心。

  随着珍酒李渡的稳健发展,业内对其高成长性与投资价值持积极态度。数据显示,2024年以来,高盛、中金公司国泰君安、华创证券、国金证券等发布研报40余份,均给予珍酒李渡正面评级。

  在这份半年报之前,8月14日,摩根士丹利发布珍酒李渡报告,首予“增持”评级,称其是酒类股票首选之一。

  报告分析,在行业调整期,珍酒李渡相较于其他竞争对手,在全国化战略、数字化管理系统以及产品利润空间方面,具有显著优势

  在云酒头条看来,作为白酒行业近8年来唯一上市白酒企业,珍酒李渡上市以来屡创佳绩,2023年以70.3亿元营收,位列中国白酒上市公司第九位,获得数十家国内外知名券商机构发布上百份研报看好,从整个行业来说,都创造了一种独属于珍酒李渡才有的现象。

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