“五一”长假该持股还是持币？节后行情将如何演绎？私募最新研判

　　五一长假应该持股或持币过节？调查结果显示，超半成私募建议持股过节。

　　4月30日，私募排排网调查结果显示，59.57%的私募建议持股（仓位超过60%）过节，认为市场下跌空间有限；31.91%私募建议股币各半（仓位40%-60%之间），主要是担心长假期间的不确定性；另有8.51%的私募建议持币（仓位低于40%）过节。

　　持股过节胜率较高

　　临近五一假期，A股市场罕见的连续向上突破，沪指实现四连阳，重回年线上方。

　　对于持股或持币的过节选择，鼎呈投资总经理毛宇建议是持股。他认为，“节前市场放量调整，等待破局信号。情绪上继续由低空经济带头，前面连续走弱的品种有明显缓和，板块轮动逐渐增强。人工智能主线受美股科技股情绪影响，即便目前有走好迹象，但碍于长假和业绩披露因素，风险偏好也没能快速提升，节后市场大概率会展现出平稳上涨的行情。”

　　“伴随年报披露进入尾声，经过4月份基本面主导的业绩报行情，业绩增减成为兑现个股强弱的强力指标，而此时，无论困境反转超跌，低位反弹风格的走强；还是景气赛道具备业绩确定性的个股，显现出马太效应强者恒强的表现，均反映了当下资金切换对应假期的重要参照标准。”优美利投资总经理贺金龙表示，对于捕捉结构性轮动行情的策略而言，持股过节对于策略运行，把握行情捕捉波段交易机会是更具优势。

　　明泽投资基金经理陈实也认为持股过节胜率较高。“近期的市场表现出现了一系列积极信号，预示着后市继续走强是大概率事件。随着业绩风险已经释放，叠加外资的积极流入以及政策的有力支持，后市表现值得期待。”

　　五一后行情会如何演绎？

　　那么，五一后行情会如何演绎？私募排排网调查结果显示，51.06%的私募对节后行情持乐观态度，认为一季报落地叠加政策等效果会逐步显现，因此看好节后行情；36.17%的私募对节后行情持中性态度，认为市场还会延续震荡；另有12.77%的私募对后市持谨慎态度。

　　星石投资表示，4月股市整体表现震荡，在主线行情相对不明的背景下，股市受业绩公布的影响较大，股市结构出现了相对充分的调整，也为后续市场表现积累势能。随着财报公布结束、国内政策积极推进，叠加 “新国九条”指引资本市场注重投资端，股市情绪或将逐步回升。国内经济基本面而言，在两会确定政策基调后，3-4月是重要的政策推进期，预计5月将进入重要的政策落地期和效果显现期，高频数据下国内经济恢复的情况会更加明朗。

　　“五一节后我们认为还是中性震荡。我们判断整体系统性风险发生概率较小，组合会继续保持适当偏高的仓位，但阶段性会利用股指期货进行套保，降低风险敞口。结构上，除了之前看好的高股息资产外，对于这一轮深跌下来估值很便宜的优质公司，以及这两年很不受待见的优质成长股，我们都觉得已经有较好的吸引力，对于优秀的周期成长股我们也会加大挖掘力度。”中欧瑞博说道。

　　中睿合银表示，近期市场出现积极的变化可以进行应对性的参与，但是宏观经济和流动性（尤其是海外无风险利率和国内实体流动性）的改善仍然难以迅速出现全面的改善，市场阶段性更多提供结构性的机会，在市场已经将短期的变化计入价内以后，中睿合银整体对节后的判断偏中性。

　　黑崎资本首席策略官刘宇奇则对后市判断整体中性偏乐观。“投资者应该认识到，市场彻底摆脱谨慎状态很难一蹴而就。从国九条来看，防范风险仍是监管层当下的重点工作。美元加息预期之下，欧洲和日本有潜在衰退风险，海外市场前景不甚明朗。尽管国内经济数据或企稳向好，投资者预期全面乐观还需要时间。因此我们对市场总体观点中性偏乐观，预计市场整体在波动收敛的状态下，呈现出稳中向上的结构性行情。”刘宇奇说道。

　　钜融资产基金经理袁美洋分析认为，当前市场存在一定积极因素，美联储降息预期下修下，对比亚太新兴市场，人民币汇率稳定性优势凸显，随着A股分红率持续提升，港股互联网回购加速，外资有回流趋势。但当前消费、出口、房地产的改善逻辑难外推，需求侧改善弹性仍然不高，短期市场仍然缺乏明确板块方向，市场轮动较快，向上空间有限，判断短期市场或仍以震荡行情为主。