力挺中信华南，60亿净资本担保承诺，21家网点齐转让

　　券业行家 

　　60亿净资本担保承诺，21家网点齐转让，中信华南大获支持

　　距中信证券并购原广州证券已过去四年，新一轮整合重新启幕：在内部受让21家分支机构后，中信华南有望跻身这一区域的实力选手。

　　公告内部事项

　　3月1日晚间，中信证券发布重磅公告，宣布涉及其全资子公司中信证券华南股份有限公司（简称：中信华南）的重大事项。

　　当日，中信证券召开第八届董事会第十六次会议，全票通过向中信华南转让华南五省区内全部21家分支机构的方案，转让价格不低于最近一期经审计账面净资产值。同时，中信证券将中信华南提供不超过人民币60亿元净资本担保承诺，以满足监管要求和业务发展的需要。

　　要知道，中信证券现有32家分公司，237家营业部；中信华南现有2家分公司，30家营业部。本次“内部受让”21家网点完成后，中信华南的网点数量将扩增约三分之二。中信华南2023年上半年末净资产为70.51亿元，本次新增的60亿净资本担保承诺也颇为可观。

　　网点组团转让

　　那么，究竟是哪21家网点？行家进行了一番探索。

　　公开信息显示，中信华南经营范围包括广东（除深圳）、广西、贵州、海南和云南五省。比对中证协券商网点信息，行家发现中信证券在华南五省现存的分支机构共计21家（贵州无分支机构），正符此数。

　　回想并购前后，广州证券在全国范围内撤销了多家网点。行家据各地证监局不完全统计，包括海口国贸路营业部、广州华明路营业部、贵阳长岭北路营业部、广西分公司、海南分公司等在内的分支机构，位于华南五省。

　　而本次整合，意味着中信华南将在其“基本盘”深耕细作，有所作为。

　　区域业绩对比

　　月前，中信证券披露业绩快报显示，2023年营业收入600.47亿元，同比下降7.77%；归母净利润196.86亿元，同比下降7.65%。而在2022年，中信证券营业收入651.09亿元，同比下降14.92%；归母净利润213.17亿元，同比下降7.72%。

　　作为全资子公司，中信证券在定期报告中披露了中信华南的业绩。2022年，中信华南营业收入6.40亿元，净利润1.92亿元。2023年上半年，中信华南营业收入4.32亿元，净利润2.00亿元，同比表现有明显改善。

　　另一方面，中信证券披露了分部创收和创利数据：在整体毛利率同比增长的背景下，广东地区2023年上半年营业收入2.78亿元，同比下降22.77%；毛利率为-32.67%，同比减少24.08个百分点。其他地区营业收入4.43亿元，同比下降17.77%；毛利率为-85.87%，同比减少30.79个百分点。

　　这或许意味着，中信华南的“基本盘”，对业绩的贡献能力并不太强。

　　掌门女将一肩挑

　　纳入中信证券旗下四年来，中信华南的主要高管团队进行了“中信化”改造。

　　官网显示，中信华南主要高管为“一正四副”格局。原中信证券湖北分公司总经理陈可可女士，2020年12月至2022年2月任中信华南副总经理；2022年2月转正担任总经理；2023年4月任董事长，“一肩挑”即将满年。

　　原中信证券广东分公司负责人胡杏仪女士，在2020年12月担任中信华南副总经理，2020年5月起兼任财富客户部总经理。

　　自“广证”时代留用至今的高管，如今也一身多任：王毅身兼纪委书记、副总经理、合规总监、首席风险官及首席反洗钱官；王伟身兼党委委员、副总经理、董事会秘书、工会主席。

　　另一位副总李延振先生，在2023年9月刚刚履职。他有着多年证监系统任职经历，加入中信华南之前是东莞市副市长。

　　此外，原广州证券总裁、董事长胡伏云，在中信华南担任董事长直至2023年4月；期间于2020年9月至2022年2月兼任总经理。目前，他仍是中信华南董事会成员。

　　整合仍有“阵痛”

　　在前述公告发布之后，行家意外发现中信华南新增被执行信息，标的金额为8，867元。

　　据企查查收录的案件信息，本案系劳动争议诉讼，并且与（2022）粤0106民初10266号案件关联。由此对照天眼查信息，行家得知当事人的身份。

　　伟海精英显示，刘某在2008年3月加入广州证券，长期任职于投行部门；2021年以后未在证券行业出现。鉴于中信华南取消投行业务条线已有数年，双方的争议，或许是并购整合的“后遗症”。

　　在点评《到龄隐退的高管，退而不休的老兵》一文时，行家曾发现一起涉及中信华南的“讨薪”案。当事人胡先生在2008年加入广州证券，从事党务工作。因合并之后人员精简，时年56岁的胡先生“待岗”，自2020年7月起按广州市最低工资标准2100元/月计发工资。中信华南以代扣代缴社会保险、住房公积金及企业年金个人缴纳部分4022.33元为由，实发工资为0。本案经一审二审，法院认定双方劳动关系成立，判决支付2020年8月未支付工资。

　　直到目前，裁判文书网仍可见多起与中信华南整合有关的案件。

　　来自上海市浦东新区人民法院（简称：浦东法院）的判决书显示：当事人李某于2017年2月加入广州证券上海分公司，劳动合同截止2019年6月30日。合同期满前20天，中信华南通过电子邮件通知称，因网点撤销，“无充裕岗位可以调整”，不再续约。经劳动仲裁，认定李某平均工资14，641元；法院判决支付3.66万元经济补偿。

　　来自湖北省武汉市中级人民法院（简称：武汉中院）的裁定书显示，当事人刘某曾在广州证券湖北分公司（已撤销）任职。这起案件为管辖权纠纷，行家未查到判决结果。

　　回顾中信证券的发展历史，不断通过合并做大做强。对证券行业来说，打造“券业航母”，诚然可喜可贺。而在行业整合发展中，普通的券商人士如何避免成为“代价”，或许值得深思。