生意社：供需博弈近期棉价震荡走势

近期国内棉价区别于外棉的大涨大跌，由于节前纺企补库充足，节后棉纺织市场不温不火缺乏向上驱动，整体棉价走势小幅震荡。据生意社商品行情分析系统，3月4日3128B级皮棉现货价格在17179元/吨，周度上涨0.03%。

国内方面：截止1月末，国内棉花工商业库存均位于历史同期高位，供应相对充裕。新棉种植未启动，供应端无利好消息。当前棉花产业价格缺乏向上驱动因素，此前市场对下游需求抱有良好预期，认为能延续节前的偏强走势，但就目前订单表现来看，要弱于市场预期，棉花价格承压。

近期国内下游开工基本恢复到正常状态，截至目前“金三银四”旺季需求表现一般，虽然纺企的棉花原料库存偏低，但由于内地纺企仍处于亏损状态，且节后新增订单表现一般，对于棉花采购偏谨慎，随用随买。纺企的棉纱库存缓慢增加。纯棉纱市场整体成交气氛依旧偏淡，不及预期，下游对高价棉纱接受程度不高。

国际方面：近期外棉再度大幅上涨冲破100美分/磅并触及涨停板，达到近十七个月新高后，上周五价格出现跌停。虽然美棉库存预期偏紧，但美棉行情涨至高位之后，下游产业对于高价棉接受程度偏弱。本年度美棉出口速度较快，截至2024年2月22日，2023/24年度美国累计净签约出口棉花243.0万吨，达到年度预期出口量的90.73%，累计装运棉花125.2万吨，装运率51.53%。

国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的3月份全球产需预测报告认为，近期棉价大涨的原因是投机炒 作而非基本面因素。ICAC预计，2023/24年度全球棉花产量为2431万吨，环比小幅下调。全球棉花消费量为2376万吨，环比调增50万吨，主要是中国的消费量预计增加。

后市预测：目前来看，国内棉纺市场交投相对清淡，纺织企业多以存货生产节前订单为主，“金三银四”需求旺季特征不明显。当前提振棉价还要看需求端的恢复情况，我国经济形势稳中向好，但传导到国内棉花消费端仍需时间，预计短期棉价维持高位震荡为主。