疫情以来首次降息！俄4年多经济成就或因疫情清零

当地时间4月24日，俄罗斯央行在最新一次的议息会议上决定将基准利率从6%下调至5.5%。

这也是3月新冠疫情在俄本土暴发以来，俄央行第一次降息。这也意味着此次调整后，俄央行目前的利率水平为2012年来最低。

此前，俄罗斯央行并没有紧随其他主要国家央行通过降息应对疫情的举措。不过，自上周以来，受到油价跳水以及疫情扩大等不利因素影响，俄央行行长纳比乌琳娜（Elvira Nabiullina）之前已暗示，24日的会议主要考虑选项是降息。

俄罗斯防疫指挥部的最新数据显示，过去24小时内，俄境内新增5849例新冠肺炎确诊病例，累计确诊逼近7万例（达68622例）；新冠肺炎累计死亡病例达615例。另据俄罗斯联邦消费者权益保护和公益监督局23日称，俄已进行240多万次新冠病毒检测，15.1万人正在接受医学观察。

俄央行指出，如今在俄本土不断扩大的疫情与低油价是俄经济进一步走向衰退的导火索。

警示更严重衰退风险

俄罗斯央行的这一降息幅度符合此前多数经济学家的预期。VTB Capital首席经济分析师伊萨科夫（Alexander Isakov）此前就表示，预计俄央行此次会降息50个基点，或者幅度更大。

国际货币基金组织（IMF）在4月14日发布的最新一期《世界经济展望报告》中预计，2020年全球GDP增长将萎缩3%，这将是自上世纪30年代大萧条以来，全球第一次面临发达经济体和新兴经济体同时进入衰退。纳比乌琳娜表示，此举预示着俄罗斯经济将遭遇比2008年经济危机更严峻挑战。

IMF在上述报告中预测，2020年俄罗斯经济将萎缩5.5%，失业率将从2019年的4.6%增至4.9%。俄高等经济学院下属发展中心日前对19名俄经济学家的调查结果显示，今年俄经济预计将萎缩约2%。

据第一财经记者统计，2019年俄央行进行了5次降息。今年2月中旬，俄罗斯央行将主要利率降低25个基点，达到年度6%。这是俄央行今年年内的第一次降息。当时，俄央行称，如果形势按照基本预测发展，将在此后的会议上进一步降低利率。不过，3月的议息会议上，尽管美联储基于疫情对美国经济冲击，紧急降息，但当时俄央行并没有跟进。

在宣布降息的同时，俄央行周五还公布了俄官方首次就疫情对经济影响作出的评估。数据显示，俄GDP今年将萎缩4%~6%，与IMF预估基本一致。俄媒认为，这一衰退幅度意味着抹去了俄经济自2015年来所取得的经济成就。她还强调，不排除会进一步降息的可能。

疫情与低油价双重考验

目前，首都莫斯科依旧是俄新冠疫情的重灾区，累计确诊新冠患者达36897例，约占俄境内全部确诊病例的54%。

自3月30 以来，拥有1200万人口的莫斯科就已开始封城抗疫。俄罗斯莫斯科市长索比亚宁23日表示，战胜新冠疫情的征途才走了不到半程。莫斯科市政当局正在为应对疫情进一步蔓延做准备。在他看来，至少还需要几周的时间才能战胜目前所面临的挑战，俄罗斯疫情的拐点尚未到来。

同时，索比亚宁也强调，当前的自我隔离机制非常适合莫斯科，并且得到了莫斯科居民的遵守。自上周起，莫斯科开始实行电子通行证制度以控制人流。目前，这一制度已推广至俄罗斯境内21个地区。

除了疫情考验，3月初以来国际油价的大幅跳水对俄罗斯经济而言，也是雪上加霜。俄央行数据显示，年初以来，俄罗斯油价已跳水70%。尤其是近日，鉴于全球范围内的需求低迷以及库存高企，WTI原油期货价格跌至负数，也传导至俄罗斯。

IHS Markit俄罗斯能源咨询总监马克西姆内恰耶夫（Maxim Nechaev）对媒体指出，WTI价格崩溃后，乌拉尔原油交付价格亦触底，约为10美元/桶。如此低的价格水平如果维持几个月，将对俄罗斯财政预算产生不利影响。

在俄罗斯，以石油和天然气税为主的矿产资源开采税和出口税占到联邦预算的40%左右。如果乌拉尔原油月平均价格保持在15美元/桶以下，这两个关键税项将被取消，因为它们的起征点为15美元/桶。内恰耶夫说道。

由于油价大跌，俄罗斯货币卢布对美元汇率自3月上旬以来急剧下跌，数次跌破80卢布兑换1美元的关口，目前在74比1附近波动。为稳定汇市，俄央行采取了在国内市场出售外汇、向俄银行系统注入5000亿卢布，以及从3月10日起停止在国内市场上购买外汇等措施。纳比乌琳娜曾表示，如果乌拉尔原油价格不恢复到每桶42.4美元以上，俄央行将一直停止购汇。俄政府此前在设计预算架构时就已规定，乌拉尔原油价格只有达到每桶42.4美元才能平衡预算。

对于俄政府应采取何种经济政策应对疫情影响，尽管俄政府目前用于支持经济应对危机的资金总额已超过俄去年国内生产总值的5%，但俄罗斯多数经济学家认为，政府应实施更大胆的刺激政策，比如俄央行购买政府债券，实施量化宽松，通过加大货币供应来补偿国家福利基金，支持经济抵御危机；同时通过稳定本币，制止资本外逃。