美联储决议之后、非农之前，市场预期降息时点前提至11月

　　美联储决议之后、非农之前，市场预期降息时点前提至11月

华尔街见闻　　李笑寅

　

　　市场正在期待一个确定的“好消息”。

　　美联储会议后，市场将降息预期提前一个月至11月。

　　周三的FOMC会议上，美联储主席鲍威尔意外释放鸽派信号，称下一步利率行动“不可能是加息”。市场开始将其解读为，一旦经济数据提供通胀正在下降的明确证据，就可以预期降息。

　　更有分析称，鲍威尔的信心，或许源于他已经大概预览过将在周五发布的非农就业数据，因此认为利率已经见顶，即使通胀继续略显胶着，也可能降息。

　　市场定价显示，对美联储首次降息时点的预期已提前至11月（隐含降息次数大于1）。

　　芝商所FedWatch工具显示，交易员押注美联储在11月降息的可能性为43.3%。

　　5月利率会议后，短端美债出现了1月以来最好的连续两天反弹——对利率最为敏感的两年期美债收益率从周二5.04%的年内高点下跌17个基点至4.87%。

　　截至发稿，两年期美债收益率日内持续下挫，报4.889%。

　　乐观情绪还正在流入其他主要市场，澳大利亚和新西兰的国债收益率也在本周有所下降。周五早盘，对美联储政策敏感的澳大利亚三年期美债收益率盘中下行3个基点至4.04%；新西兰的两年期国债收益率盘中下降了5个基点。

　　但在非农报告发布前，美债似乎没有进一步上涨的势头，市场正在期待一个确定的“好消息”。

　　过去一年，美债收益率因就业数据而大幅波动，富国银行的利率策略师Angelo Manolatos表示：

“我预计，如果（数据）出现重大意外，这种历史性波动将持续下去，”

“但为了获得持续的反弹，我们需要通胀数据开始走弱。”

　　目前，新增非农就业人数已连续五个月超过经济学家的预期，工资增长仍高于疫情前的水平，显示通胀仍面临上行压力。

　　此外，本周公布的ADP就业数据也显示，美国4月ADP就业人数增加19.2万人，高于预期，表明美国劳动力市场仍然强劲稳健。

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