热轧板卷：2023年产量增幅超11%2024高产模式或将继续

　　（卓创资讯分析师李欢）

　　【导语】2023年，热轧板卷近二十年以来呈现产能产量齐增模式，截至2023年末，热轧板卷产量达到29125.56万吨，产量增速达到11.01%。2023年热轧板卷产量超过螺纹钢（2023年产量为2.6亿吨），跃居为中国第一大钢材品种。

　　就年度产量变化趋势来，近五年热轧板卷产量呈现逐年递增局面，且增速由2019年的2.57%，提高至2023年的11.01%，增速提高8.51个百分点。

　　就2023年月度产量变化来看，卓创资讯为了更好的分析2023年月度产量所处的历史点位，采用近15年热轧板卷月度产量数据，通过选取每个月最高值，最低值制作热轧板卷产量波动点位图，见图2。通过图2可以看出，2023年热轧板卷月度产量均处于历史最高水平之上。由于2023年产量增速达11.01%，远超产能增速3%，热轧板卷钢厂产能利用率提升至84.7%，较2022年提高6.11个百分点。由此可见市场高产模式基本贯穿全年。

　　2023年热轧板卷产量偏高的原因主要在于新增产能的达产，卷螺差过高，钢厂转产热轧板卷。

　　新增产能投产，带动市场供应保持增势

　　就2023年热轧板卷投产情况来看，共新增4条热轧产线，涉及新增产能1000万吨，产能增幅达3%。（关于热轧板卷市场2023年钢厂产能新增情况请参考《2023-2024中国热轧板卷市场年度报告》）。由于2023年新增产能基本集中在上半年投产，因此随着产能的达产，产量随之增加。

　　卷螺差保持相对高位水平，钢厂集中螺转产卷

　　就2023年卷螺价格走势来看，由图3可以看出，大部分时间，卷螺差处于正值，且2023年4月、7-9月，卷螺差超过150元/吨，在这种情况下，钢厂生产热轧板卷盈利更加可观，利润驱动下，带动钢厂集中螺纹钢转产热轧板卷，从而使得热轧板卷产量保持高位水平。

　　2024年高产模式或将继续维持

　　2024年市场供应情况主要考虑以下几点：首先，新增产能的介入，将带动产量继续增加；其次，地产恢复缓慢，热轧板卷相关产品螺纹钢难有起色，螺转产卷或继续存在；最后，热轧板卷轧制工艺精进，对冷轧板卷以及中厚板替代作用增强。

　　新增产能方面来看，就目前卓创资讯统计2024年热轧板卷钢厂投产计划来看，预计有5条轧线，共计1870万吨产能投产，新增产能的介入，将带动产量进一步增加 。

　　相关产品方面，一直以来，业内人士都过对比卷螺差的变化进行投资选择，而近几年卷螺差基本呈现逐步扩大局面，2023年卷螺差最高达到310元/吨水平，在地产恢复缓慢的背景下，螺纹钢价格迟迟未见起色，带动卷螺差逐步扩大，在卷螺差扩大的情况下，钢厂选择利润水平相对较好的热轧板卷进行生产，从而带动了市场螺纹钢转产热轧板卷的热潮。2024年地产行业未见起色，螺纹钢转产热轧或成为常态。

　　替代其他产品方面，随着热轧板卷市场ESP轧线的集中投产，以及轧制工艺、市场加工工艺的逐步精进，热轧板卷冷成型产品对于冷轧板卷起到良好的替代作用，热轧开平板对于中厚板薄板起到一定替代作用。热轧板卷作为板材偏初级的加工品，其价格较冷轧板卷以及中厚板产品更加低廉，因此在能够替代的领域，下游客户更加青睐热轧板卷产品。

　　综以上几点可以预计，2024年热轧板卷高产模式或将继续维持，但考虑到粗钢平控背景，以及市场需求增速逐渐放缓，预计热轧板卷产量增速或逐渐放缓。