中庚真让机构先走了？

　　小波思基

　　在丘栋荣官宣离职一个月后，他之前管理的产品的中报出来了。

　　离职的消息是7月发的，但从之前二季报来看，产品规模大幅缩水，比如中庚小盘价值，从一季度的44.5亿，直接跌到23.5亿。当时大家都在猜测，是不是有机构已经知道消息，提前跑路了。

　　现在中报出来了，迷雾也拨开了。。。

　　机构快跑光了

　　这个是bo姐统计的，各基金的机构投资者份额、个人投资者份额的变化。

　　Bo姐是一边统计一边生气。可以看到，相比去年底，个人的份额没太大变化，但机构都在疯狂甩卖。

　　中庚价值领航混合，机构份额减少12亿以上；

　　中庚小盘价值股票，直接暴跌90%多，从12.44亿减少到1.08亿。

　　然后这业绩，也是一拉到底，除了中庚价值领航，近三月跌幅都在18%以上，没有能看的。

　　这里面，有市场环境不好的因素，过去三个月，沪深300跌了9.69%，而中证1000和2000的跌幅都在18%以上。中庚这几只基金持仓偏中小盘，跌幅会大一些。

　　但是，机构投资者提前跑路，大甩卖，导致基金为了应对赎回而卖出，是不是也加剧了重仓股下跌？

　　要知道，这些基金的很多重仓股都是重合的，像赛腾股份，市值总共一百多亿，而中庚三只基金都买进前十大，二季度齐刷刷减持。。。

　　纵向对比来看，之前市场也跌得不少，但没见基金这么拉。

　　可以看到，丘栋荣以前的代表作中庚价值领航混合，从能涨抗跌的代表，沦为大幅跑输业绩基准。。。

　　横向对比来看，同样基于PB-ROE模型投资，买小盘股，闵良超的汇丰晋信新动力，近三月亏损是15%。

　　信任只有一次

　　喜欢丘栋荣，相信中庚四五月份的回应的投资者，此刻真成了大冤种。

　　最早是4月底，传出丘栋荣要离职的消息，当时给媒体圈的消息是人不走。

　　但后来，中庚的回应变的闪烁其词，加上基金频繁增聘，熟悉基金圈的，应该可以闻到味了。

　　所以当时bo姐也发文提醒大家规避，同时分享了几只“平替” 基金。虽然这几个月也是亏的，但跌幅均是小于中庚这几只产品的。

　　但很可惜，从中报来看，能及时抽身的个人投资者还是太少了，更多人还是选择相信、再看一看。。。

　　不知道是不是官宣离职后，规模跌的太狠，中庚似乎也急了，8月12日开始，旗下产品全面取消限购。 

　　Bo姐不知道这是怎么想的。信任只有一次，既然不把投资者当回事，大家只能用脚投票，头也不回。

　　种瓜得瓜，种豆得豆

　　现在增聘基金经理——原基金经理卸任产品——离职，几乎成了标准流程了。

　　所以每次有基金经理管理的产品集中增聘，都会伴随着离职传闻。

　　但一些基金公司对此的回应，是“假的”、“不实消息”，之后再光速打脸。

　　今年3月，圆信永丰范妍离职的消息传出，公司回应：正常履职，公司运营正常。结果不到一个月就发公告，范妍离职。

　　曾经的代表产品圆信永丰优加生活，规模从一季度末的39.11亿掉到二季度末的21.78亿。

　　Bo姐注意到，现在还有不少老牌基金公司，正在出现明星基金经理大规模卸任、基金增聘的情况。

　　比如7月3日，博时基金发公告，曾经的百亿基金经理曾鹏因岗位调整，不再担任博时时代领航混合等6只基金的基金经理。

　　这几年，博时基金从高管到投研团队，变动都很频繁。

　　2023年11月10日，高阳离任博时总经理一职，任期不足三年，此后总经理职务由董事长江向阳代任。

　　2024年5月24日起，张东正式就任博时基金总经理，江向阳不再兼任。

　　还有东证资管百亿基金经理王延飞，6月1日，他旗下3只产品宣布增聘，现在已经没有独立管理的产品。

　　这几年，东方红资管离开的明星基金经理不少，之前有陈光明、林鹏、饶刚等，去年有陈觉平、孙伟等等。

　　在这一系列操作后，又让一些人联想，王延飞是不是也要走了？

　　Bo姐觉得，对于这些老牌基金公司来说，无论是给基金经理减负，还是为基金经理离职做准备，把这些事情及时讲清楚，是很有必要的。

　　从之前来看，一些能及时和基民做好沟通的，是能够降低基金经理变动带来的影响的。

　　比如2021年底，周应波写了给持有人的一封信，提前说了自己准备离职的事情。之后还讲了基金的运作安排，如何选基金经理的。

　　这种就是教科书式的案例，在周应波离去后，中欧时代先锋等产品的份额并没有出现大的滑坡。

　　再比如今年接替苏文杰的刘杰，他写了一封《接手嘉实资源精选后，我将如何管理？》，把自己的选股框架，未来方向都讲清楚了。二季度反而出现一波份额上涨。

　　可见，大家并不是不能接受基金经理离职。只能不能接受基金公司不把基民当回事，啥也不说，或者明修栈道，暗度陈仓。

　　风险提示：

　　无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

　　基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

　　板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

　　以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。