【风口解读】大北农10月生猪销售收入同比降逾28%，环比降逾11%

泡财经获悉，11月6日晚间，大北农(002385.SZ)公告，2023年10月，公司控股及参股公司生猪销售数量47.32万头，销售收入7.84亿元，商品肥猪销售均价为14.88元/公斤。2023年1-10月，公司控股及参股公司累计生猪销售数量463.36万头，销售收入累计为75.54亿元。

此前2022年10月，公司控股及参股公司生猪销售数量37.95万头，销售收入10.9亿元。相较去年同期，大北农今年10月生猪销售数量增长24.69%，销售收入下降28.07%。

根据大北农披露的2023年9月份生猪销售情况简报，公司控股及参股公司生猪销售数量49.81万头，销售收入8.86亿元。

相较今年9月，大北农10月生猪销售数量下降5%，销售收入下降11.51%。

大北农将今年10月销售收入减少归结为“主要是因为国内生猪市场行情变化所致”

事实上，2023年以来，公司商品肥猪销售均价整体低迷，1-10月分别为14.41元/公斤、14.35元/公斤、14.75元/公斤、14.1元/公斤、14.03元/公斤、13.97元/公斤、14元/公斤、16.55元/公斤、15.93元/公斤、14.88元/公斤。

上述售价远不及2022年下半年。此前2022年7-12月，大北农商品肥猪销售均价分别为21.5元/公斤、21.25元/公斤、23.4元/公斤、26.44元/公斤、23.69元/公斤、19.25元/公斤。

以此来计，今年10月公司商品肥猪销售均价同比下降43.64%，环比下降6.59%。

据美尔雅期货研报分析，10月猪价震荡下行，市场供强需弱。局部地区非瘟疫情发酵，导致恐慌性出栏，压制二育情绪。

大北农主营涵盖饲料业务、生猪养殖业务、种业业务和兽药疫苗业务。公司生猪养殖模式主要包括“自繁自养”模式和“公司+生态农场”模式。截至2023年上半年，自繁自养模式占比约14%，公司+生态农场模式占比约86%

据其2023年中报，公司养猪科技产业拥有三家国家级核心育种场，具备10万头以上的优质纯种猪生产能力。截至报告期末，养猪科技产业在全国24省（直辖市、自治区）、91市、152县布局，合作生态农场（农户）2429家。

不过，当前公司处于亏损状态。2023年前三季度，大北农录得归母净亏损9.08亿元，同比亏损扩大；扣除非经常性损益的净亏损9.53亿元，同比亏损扩大。

东兴证券11月6日研报分析指出，今年以来猪价行情低迷影响了公司业绩。拆分来看，2023年前三季度公司饲料、养殖和种业分别盈利6、-9和-0.3亿元，其他板块、总部费用及计提5-6亿元。

猪价后势如何？美尔雅期货研报认为，按照规模场出栏计划，四季度生猪出栏量增量明显，11、12月份继续有偏大的供应压力。而当前市场博弈的主要变量是部分省份出现的非洲猪瘟，造成了恐慌性提前出栏，对二育情绪也有所打压，如果疫情持续扩大的话，到后期年底腌腊旺季，市场可能出现阶段性大猪肥猪短缺。但整体从市场的基础供需来看，中期依旧缺乏大幅反弹的基础，短期反弹中枢可能也就在17-18元/kg左右，猪周期仍需磨底，预计直到明年下半年行情才将有改善提升基础。

(本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）