翰宇药业两月签3亿出海大单股价涨60%负债率升至65%近六年扣非亏28.55亿

　　长江商报

　　不到两个月时间，被减肥药GLP-1带火的翰宇药业（300199.SZ）再签亿元大单。

　　11月3日晚间，翰宇药业发布公告称，近日收到美国某大型制药公司（“合作方”）的采购订单，其向公司合计采购累计金额1408.32万美元（约合人民币1.03亿元含税）的利拉鲁肽注射液（仿制药）。

　　值得一提的是，该采购金额占公司2022年总收入的14.63%，占2022年海外业务的130.37%。2023年9月19日，翰宇药业同样披露了一份订单合同，涉及金额3000万美元约，合人民币2.19亿元（含税）。

　　受到上述合同的影响，翰宇药业的股价在9月20日之后大幅上涨，截至11月3日收盘，不到两个月时间，股价涨幅达60.89%。

　　长江商报记者注意到，业绩方面，自2018年以来，翰宇药业的扣非净利润持续亏损，加上2023年前三季度扣非净利润亏损2.36亿元，近6年时间，公司累计亏损28.55亿元。与此同时，翰宇药业的资产负债率持续攀升，截至2023年9月末，公司的负债率达65.09%。

　　再获亿元大单

　　11月3日，翰宇药业在互动易中进一步透露，公司GLP-1类多肽制剂利拉鲁肽预填充注射笔制剂，于近日收到了来自该产品在美国的合作方合计1408.32万美元的首笔商业批《采购订单》，作为产品获批后第一笔订单。该合同金额占2022年总收入的14.63%。

　　据了解，基于双方已签署的约定，该金额仅为第一笔商业批前期采购价部分，合作方还将根据后续市场情况增加采购量，该产品双方会根据销售量的净销额各50%进行分成。

　　翰宇药业表示，本次订单进一步巩固和提升了公司的国际市场竞争力，与客户深度绑定。合作方采购的商业批产品将用于来年在美国上市销售。

　　值得注意的是，9月19日晚间，翰宇药业披露签订了3000万美元GLP-1多肽原料药合同。公告显示，根据合同约定，客户预计向公司及翰宇武汉合计采购累计金额3000万美元（约合人民币2.19亿元含税）的GLP-1多肽原料药。本合同累计金额占2022年经审计总收入的31.11%。

　　根据上述公告，翰宇药业两个月内签订了两个出海大单，合计约为3.22亿元，占2022年总营收的比例达45.74%，占2022年国外业务的406.26%。

　　公开资料显示，GLP-1原本仅被科学家寄希望于降糖，却意外杀入减肥赛道，正在改变传统的肥胖治疗。目前，诺和诺德的两款药物和礼来的减肥药物在国外备受追捧，两个公司的股价自2023年以来10个月时间，分别上涨达45%、50%。

　　热度传导至A股，9月中旬，减肥药概念开始受到追捧，领涨股常山药业（维权）暴涨3倍。翰宇药业的股价自第一份出海合同释出以来，开始猛烈上涨，从9月19日收盘价的11.02元/股，涨至11月3日收盘的17.73元/股，期间涨幅达60.89%。

　　前三季扣非亏2.36亿

　　翰宇药业股价大涨，公司的业绩却持续萎靡。

　　资料显示，2011年4月，翰宇药业登陆A股市场，从事的主要业务为多肽制剂及原料药，主要产品包括多肽原料药、客户定制肽、美容肽、多肽制剂药品、固体制剂药品、医疗器械和多肽护肤品等多个系列。

　　2023年上半年，公司坚持以多肽药品为核心，稳步推进妇产生殖、消化止血、减重降糖和抗感染四大治疗领域的战略规划。如今看来，减重降糖领域取得了重大进展。

　　翰宇药业表示，公司在多肽减重降糖管线布局有替尔泊肽、司美格鲁肽（口服、注射剂都有布局）、利拉鲁肽、艾塞那肽、二甲双胍缓释片、西格列汀二甲双胍、维格列汀、笔式注射器等。

　　其中，GLP-1多肽原料药已经收获了海外制药企业商业批订单、GLP-1重磅制剂美国FDA申报已进入最后审评阶段；司美格鲁肽在中国已收到国家药品监督管理局签发的临床试验注册申请《受理通知书》。公司正在积极推进相关产品的研发及注册申报工作。

　　不过，翰宇药业在业绩方面并不令市场满意。

　　长江商报记者注意到，2018年至2022年，翰宇药业实现的营业收入分别为12.64亿元、6.14亿元、7.22亿元、7.36亿元、7.04亿元，整体呈现下降趋势。同期，归母净利润为-3.41亿元、-8.85亿元、-6.09亿元、0.31亿元、-3.71亿元，连续三年亏损后2021年扭亏为盈，2022年再度亏损。

　　若从扣非净利润角度来看，上述5年时间，公司持续处于亏损状态，扣非净利润分别为-3.58亿元、-9.21亿元、-6.25亿元、-4亿元、-3.15亿元。

　　10月25日，公司披露2023年三季报，数据显示，2023年前三季度，翰宇药业实现营收4.02亿元，同比下滑24.37%；归母净利润和扣非净利润分别为-1.81亿元、-2.36亿元。

　　长江商报记者粗略计算，自2018年以来的近六年时间，翰宇药业扣非净利润累计亏损28.55亿元。

　　在业绩持续亏损的背景下，公司的经营活动现金流也持续承压。2018年至2022年，公司的经营活动现金净额分别为4700万元、1.05亿元、4799万元、1.57亿元、1581万元，波动较大。

　　2023年前三季度，公司的经营活动现金净额为-5431万元，而2022年同期的数字为797.6万元。

　　与此同时，公司的资产负债率持续走高。2018年末，翰宇药业的资产负债率为40.08%，到了2023年三季度末，这一指标涨至65.09%，负债率四年多时间抬升了25.01个百分点。