车企三季报丨销量、利润纷纷下滑 市场分化加剧

近日，车企上市公司三季度业绩相继公布。市场的低迷开始在公司的业绩报表上显现。从行业整体表现来看，上市公司中盈利压力增大，营收或净利润增长的公司占比同比均有较大幅度下滑。汽车行业发展不均衡更为明显，规模大善经营的企业抗压能力强，市场地位强化，部分企业则危机重重。

上汽集团：净利277亿元 同比增12%

经营数据：前三季度实现营业总收入6747.41亿元，同比增长10.97%；净利润276.72亿元，同比增长12.31%，基本每股收益2.37元。

点评：上汽集团今年前三季度累计销量超过514万辆，与去年同期相比增长6.74%。上汽自主品牌名爵、荣威、上汽大通市场表现突出，对集团业绩贡献较大。不过上汽合资品牌中上汽通用的表现略显疲态。三季度，上汽通用销量下滑，原因在于别克、雪佛兰品牌缺乏新车，老款车型市场号召力不足。

长安汽车：净利下滑八成 长安福特处境堪忧

经营数据：三季度营业收入为142.09亿元，同比下滑20.51%；归于股东的净利润为-4.46亿元，同比降幅137.52%。同时，前三季度的营业收入为498.5亿元，同比下降3.07%；净利润为11.6亿元，同比下跌79.98%。

点评：长安汽车业绩下滑，主要原因是来源于合营企业的投资收益减少。数据显示，长安汽车9月销量为17.72万辆，同比跌32.35%；前三季度累计销量164.76万辆，同比降19.95%。旗下各个板块均有下滑，尤以长安福特最严重。前9个月，长安福特累计销售308597万辆，同比大幅下滑46.18%。受断轴等问题的影响，长安福特旗下产品的质量遭到市场质疑。另外长期缺乏新品，也让福特汽车品牌走向边缘。

东风汽车：剥离郑日 净利大增

经营数据：前三季度实现营业收入92.43亿元，同比下降28.88%；净利润4.14亿元，同比增长259%。基本每股收益0.21元。营业收入变动的主要原因是本期不含郑州日产营业收入，去年同期郑州日产营业收入47亿元。相关数据显示，今年前三季度，东风汽车累计销量为107219辆，同比下滑24.23%。

点评：净利润同比大幅增长。主要是由于剥离了拖累业绩的郑州日产之后，业绩出现拐点。东风商用车、轻卡及发动机业务预计未来稳中有变，将与经济形势密切相关。新能源汽车方面，东风投入较大，长期前景看好。公司新能源汽车产品涵盖轻卡、客车、乘用车等细分市场，市场前景看好。

一汽夏利：新车销售不力 亏损10亿

经营数据：1～9月一汽夏利营业收入为9.42亿元，较去年同期相比下滑5.49%；归属于上市公司股东的净利润为-10.03亿元，较去年同期增长10.73%。，第三季度一汽夏利营业收入为2.12亿元，较去年同期下滑43.38%；归属于上市公司股东的净利润为-3.66亿元，较去年同期增长16.51%。

点评：今年9月底，一汽夏利将全资子公司天津一汽华利汽车有限公司100%股权，1元转让给南京知行（拜腾汽车主体公司）；10月，一汽夏利发布公告称，拟筹划向一汽股份转让所持有的天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权。一汽夏利一直在试图扭转命运。，今年该公司推出的新骏派A50轿车和骏派CX65跨界两厢车，受产品定位和渠道弱化影响，市场表现大幅低于预期。陷入亏损漩涡的一汽夏利希望不得不通过变卖资产来维持生计。

一汽轿车：股东净利腰折

经营数据：一汽轿车1~9月实现营业收入190.32亿元，同比下降4.01%。归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比下降53.6%。

点评：1~9月，公司整车销售较上年同期减少8.98%，加之受原材料价格波动和自主产品结构调整等因素影响，导致公司营业收入、毛利率和利润等指标较上年同期减少。自主业务的销售业绩主要靠奔腾X40一款SUV车型支撑，其他车型奔腾B30、奔腾X80、奔腾B70等销量较差。

北汽蓝谷：净利增加 新能源后市或可看好

经营数据：前三季度营业收入为97.87亿元，同比增加63.21%，归属上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增加56.13%。第三季度北汽蓝谷实现净利润4568.8万元，而上年同期盈利6710.5万元。北汽蓝谷子公司北京新能源汽车9月份汽车销量11560辆，今年累计销量达81678辆，累计同比增61.40%。

点评：业绩表现一般，但是市场符合预期。未来新能源产品发展有待重点关注，新能源政策和补贴措施对该公司业绩会有较大影响。

广汽集团：业绩稳健 均衡发展 股东净利98.6亿

经营数据：第三季度营业收入为161.16亿元，同比下降3.67%；归属于母公司所有者的净利润为29.47亿元，同比增长6.03%。1～9月，广汽集团实现总营收528.22亿元，同比增长2.79%；归属于股东的净利润为98.6亿元，同比增长10.02%。

点评：广汽集团前三季度累计销量为155.81万辆，同比增长6.24%。旗下自主品牌产销持续增长，自主研发实力不断提升，新产品上市周期加快，市场需求判断较为敏锐。旗下合资品牌业绩稳步提升，新第八代凯美瑞、欧蓝德等对销量和利润的贡献较大。总体来看，广汽的管理效率提升，产业协同效应不断增强，产业链上下游的汽车金融、汽车零部件及汽车物流等服务业务迅速发展。

金杯汽车：股东净利大增 爆款车型继续火

经营数据：前9个月实现营业收入44.42亿元，同比增长6.02%；汽车零部件行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为19.50%；归属于上市公司股东的净利润7316.56万元，同比增长114.61%，汽车零部件行业已披露三季报个股的平均净利润增长率为25.00%；公司每股收益为0.07元。

点评：业绩表现稳健。金杯旗下阁瑞斯市场表现较为出色,成为金杯品牌旗下销量王。

长城汽车： SUV结束高增长 盈利能力下降

经营数据：前三季度营业收入666亿元，同比增长4%；归属于上市公司股东的净利润39.3亿元，同比增长36.36%。基本每股收益0.4302元。但第三季度长城汽车营业总收入179.66亿元，同比下降约18.97%，归属于母公司所有者的净利润约为2.31亿元，与上年同期的4.6亿元相比减少约50%。

点评：三季度以来，车市整体下行，SUV市场增长发力，长城让利促销，导致长城汽车第三季度利润大幅下滑。四季度或一段时间内盈利能力恐受市场压制。只能依靠SUV单一市场增长的长城，在SUV结束高增长之后面临新的挑战。

比亚迪：净利15.27亿 同比下滑45%

经营数据：前三季度实现营收889.81亿元，同比增长20.35%；实现净利15.27亿元，同比下滑45.3%；基本每股收益0.49元。今年第三季度业绩环比提升。

点评：新能源车产品给力，产品阵容有亮点，在新能源市场高增长的情况下，占尽优势，今年以来，业绩稳增。专注新能源汽车市场的制造商经过漫长的摸索和等待正迎来更广阔的发展空间，但是不能排除补贴政策的变动对市场的影响以及新能源市场增长速度不及预期未来给公司业绩增长风险。

江淮汽车 SUV销量下滑 股东净利大跌78.13%

经营数据：前三季度营业总收入363.31亿元，与去年同期相比增长2.22%；归属上市公司股东的净利润为4782.73万元，较去年同期的2.19亿元大跌78.13%。而在前三季度，江淮获得政府补贴10.28亿元，同比增加7.39亿元。

点评：因整车销量较上年同期下降5.53%，同时受新能源政策和产品结构的影响，江淮主营业务收入较上年同期下降3.3%左右，主营业务成本较上年同期下降1.4%左右。 江淮SUV去年市场表现便显颓势。今年以来旗下SUV车型继续下滑，共销售4.48万辆，同比下降33.28%。