投资FF未获利 恒大新能源亏损17亿元

恒大与FF的恩怨在上年度末已告一段落，但盈亏情况又将二者联系在了一起。3月5日，恒大健康在港交所发布盈利警告称： 集团的新能源汽车部分预计在2018年度录得约人民币17亿元净亏损，由于本集团通过权益法核算承担了2018年投资Smart King Ltd.（本集团的联营公司）后其所录得的亏损以及需承担有关贷款利息支出等费用。

Smart King是FF全资母公司，由香港时颖有限公司与贾跃亭团队共同成立。后恒大收购了时颖100%股权，从而间接获得Smart King公司45%的股权，成为Smart King第一大股东。也就是说，按照公告信息，Samrt King在2018年度亏损17亿元，即FF背负的亏损超过17亿元。

回顾前情，恒大与FF短暂联姻后即撕破脸皮，终又和解达成重组协议：恒大健康子公司香港时颖将持有合资公司Smart King Ltd. 32%的优先股权，这部分资产价值6亿美元（约合41.2亿元人民币）。而时颖也不再按照原协议继续向合资公司投入资金。同时，贾跃亭有权在五年内回购这些股权，恒大健康则以2亿美元获得FF在中国境内所有资产 南沙工厂。

由于还存在股权关系，恒大新能源汽车业务盈亏情况仍和FF的表现挂钩。

与恒大分手后，FF失去了南沙工厂的土地和厂房，以及进一步推动项目的资金保障。目前来看，FF下一步的融资情况将决定FF 91的量产时间。近期FF不断传出裁员、减薪、被讨债等负面消息，但FF最新声明表示， 债权融资已取得突破性进展，有望近期公布 ，有多位投资人对FF表达了股权融资的投资意向并已开始谈判。

另有消息人士透露，在2018年FF举办的FF 91私密鉴赏大会上，高端VIP用户现场订单转化率高达50%，未来年产量预计在3000辆至5000辆。

再来看恒大，造车梦并没有止步，新能源汽车产业最关键的三个环节，恒大都已布下棋子。一是整车研发生产，与FF的投资合作已是过去式，恒大通过入股NEVS快速补上了研发生产的项目主体。此外，恒大还斥资10.6亿元布局动力电池领域。二是销售服务，凭借广汇这家龙头经销商企业的庞大网络，能快速铺向市场。三是充电桩配套，目前已经建立了充电桩公司。

因为此前没有汽车产业基础，恒大基本都是通过 买买买 来切入市场，公开投资已超过290亿元人民币。从各项目进度来看，目前恒大还处于前期投资阶段，短期内难见盈利回报。