银行还会涨多久？

2024-09-26 08:22已围观次

当前宏观利率环境下，银行股息率降到多少才会失去性价比？

说说我的观察。最近银行消息面上似乎在不断吹捧和吹风，让我颇有些不安。

主要消息搜集如下。

1、根据监管部门的批复信息，截至6月末，今年已至少发生过34起中小银行并购事件，包括中小银行被吸收合并、发起行增持/收购村镇银行股份等具体事项。其中，有至少41家中小银行被吸收合并——包括农商行、村镇银行等农村中小银行机构，也包括库尔勒银行这样的城商行。至少7家村镇银行的发起行推进股权收购、受让后，持股比例达到100%。

补充数据：自2019年到2023年，商业银行类的数量分别为4134家、4118家、4096家、4066家和4003家。2023年减少的趋势加剧。

个人分析：银行业并购加速似乎从某种程度上预示着银行业面临的困境，银行业部分“产能”面临出清，感觉苦日子在路上。

2、杭州银行公告称，中国人寿拟自公告披露之日起三个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其股份，合计不超过约1.1亿股 (含本数)，即不超过其普通股总股本的1.86%。

个人分析：险资减持或许只是开始，是否预示报团松动，但这个时点确实较难判断，尚待观察。

3、A股市值一哥再度易主，工商银行登顶。

个人分析：此次一哥易主，不是因为它行，而是因为别人都不行。想来被硬推上去的一哥，能做多久？

SAYBYEA股

在这萧条的下行周期，我们A股的银行利润仍然占据了上市公司利润的1/3以上。中国经济最大的引擎地产趴窝，银行毫发无损。光伏趴窝，银行还是毫发无损。中国地方债务合计在150万亿左右，连利息都付不起，银行还是舞照跳马照跑。不得不説这是制度的优势。

gogokel

·楼主题干很重要，“当前宏观利率环境下”

·以工商银行为例，股息率/十年期国债收益率。

2018年底，股市最低点，市场资金面银根最紧的时候，这个比值是80%；

2022年底，各银行股连跌四年后，估值最低0.4-0.45pb时，这个比值是266%

现在，这个值是224%，基本没有脱离2022年底以来的低估区域。

原因很简单，国债价格一直涨，银行股虽然也跟着涨，但是没多涨多少。

·结论，银行股并没有主动发力，一直处在水涨船高的阶段，尤其是“涨幅”巨大的情况下，仍处于破净状态，私以为没有任何泡沫。

·从估值的角度甚至可以说，银行股根本就没涨。

·多一嘴提示，横向看，由于市场的悲观情绪，很多消费股已经跌的股息率都超过银行股了，比如洋河股份，比如重庆啤酒，比如伊利股份。这里面有没有机会，大家可自行判断。

·再多一嘴提示，市场的偏好总是来回变的，去年喜欢方的，今年喜欢圆的，21年22年喜欢茅台的时候，很多人讨厌银行股，现如今，很多人又讨厌消费股喜欢银行股。我很感谢他们。

ldm88

股价的上涨是由资金推动的，只要中央汇金一直买，就会一直涨，与股息率关系不大的，大A的特色一直都是涨会涨过头。

sunkan

@SAYBYEA股

在这萧条的下行周期，我们A股的银行利润仍然占据了上市公司利润的1/3以上
中国经济最大的引擎地产趴窝，银行毫发无损
光伏趴窝，银行还是毫发无损
中国地方债务合计在150万亿左右，连利息都付不起，银行还是舞照跳马照跑
不得不説这是制度的优势

地产高光的时候银行涨了吗？光伏疯狂的时候银行涨了吗？

hotsosa

21年核心资产到顶之前，工行为首的银行横了三年，现在不是因为他们有多好，而是他们基本面下落的速度比普通公司慢。萧条定价，银行里面也有优先夹层劣后分级。优先级视为国债，夹层劣后各有拥簇和交易的理由。然后，老祖宗的贱取如珠玉，贵出如粪土，又可以刻舟求剑了，但是不同的人，成本不同，杠杆不同，韧性不同，刻舟未必也能刻出一个效果。你可以在任何点位都能拿出传统文化的一句话审问自己，但终究还是要靠现代社会的约定和规定，去尝试解释事态和解读自己。

子轩的Daddy

涨到银行股启动再融资……

回到家的大象

很有可能银行股的涨势才开始。

大家光看着四大行涨了，还有很多股份行、城商行、农商行就没怎么涨。

四大行涨是因为股息率不错，另外坏账率、拨备覆盖率、ROE等综合看来过得去，经济不好情况下求稳当然是首选。

二季度银行净息差已经触底企稳，三季度或者四季度净息差可能就会拉开反转，这样看的话，银行真正吃饭的大行情还在后面。

如果9月份联储降息，总有少量美资会涌入国内进行投资，到时候可以给国内经济打个强心针，部分行业需求就会复苏。行业复苏带来的投资会使得信贷需求略微升高，有助于逆转净息差。这就是净息差在三四季度可能反转的逻辑之一。

如果联储在未来持续降息，纷至沓来的外部投资会给国内经济复苏助力一把，大部分行业都会增加活力，那个时候可能股市会有一个普遍吃饭行情的牛市吧。

bobo2688

涨到散户进去抄，就结束了。

俯卧撑