继续震荡，市场上行的动能在哪里？

2024-01-21 21:33已围观次

市场表现

今日市场窄幅震荡，整体收跌。中证500下跌0.01%，中证1000下跌0.05%，上证综指下跌0.09%，中证800下跌0.18%，沪深300下跌0.24%，创业板指下跌0.25%。风格上看，金融、稳定表现较好，消费、周期表现较差；分行业看，表现相对靠前的是：综合金融（2.92%），传媒（2.12%），计算机（1.74%）；表现相对靠后的是：煤炭（-0.76%），基础化工（-0.82%），医药（-1.05%）。

全A成交额约0.83万亿元。

文中数据Wind，数据截至：2023-12-07

行情分析

今日市场主要影响因素如下：

一是美国11月ADP就业不及预期，提振市场情绪。美国11月ADP就业人数增10.3万人，预期增13万人，为连续第四个月不及预期，前值自增11.3万人修正至增10.6万人。11月份薪资增长5.6%，为2021年9月以来最低速度。ADP报告给本已火爆的美联储明年转鸽预期添了一把火，令投资者对美联储已完成加息、明年降息的前景更有信心。

二是今年11月份我国外贸进出口同比增长1.2%，提振市场情绪。根据海关总署数据，今年11月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，同比增长1.2%，外贸稳中向好态势进一步巩固。前11个月，我国货物贸易进出口总值37.96万亿元，同比基本持平。外贸数据回暖进一步释放我国经济回升向好信号，对市场情绪有所提振。

三是今日北向资金流入3.73亿元，提振市场资金面。今日北向资金全天净流入3.73亿元，其中沪股通净流入12.26亿元，深股通净流出8.53亿元，提振市场资金面。

文中数据Wind，数据截至：2023-12-07

市场观点

11月制造业PMI环比下滑，连续两个月处于荣枯线以下，其中产需、价格、库存修复均有放缓，整体看短期经济仍处于曲折修复阶段。此外，从上市公司微观层面，上周港股互联网平台公司三季报除拼多多以外均不及预期，侧面反映居民消费需求仍有待重启。但另一方面，外部压力最大的阶段已经过去，上周美债利率快速回落，全球风险资产整体上涨。与此同时APEC峰会以来中美关系改善也有利于全球风险偏好提升，而后续随着12月政治局会议与中央经济工作会议定调落地，外资对于国内经济悲观预期有望得到改善，进而驱动本轮外资拐点加速到来。而国内资金面也同样迎来积极变化，保险公司出资成立私募基金以及国有资本运营公司买入ETF等举措有望为市场带来长期增量资金。展望后市，尽管分子端改善较为缓慢，但分母端改善信号持续涌现，岁末年初市场仍有进一步向上修复的空间与动能。